1月8日，生猪期货将在大商所正式挂牌上市。据日前大商所公布的生猪期货合约及相关规则，生猪期货首批上市交易合约为LH2109、LH2111、LH2201三个合约，但挂牌基准价格还尚未发布。市场如何看待今年9月的生猪价格？生猪期货上市后对产业风险管理将发挥怎样的作用？

下面和大家分享生猪的相关信息！（以下数据来自东财）

1、为啥猪肉价格这么贵？

根据社会消费品零售总额与猪肉价格的对比图可以反应出二者之间的关系，2019年之前，社会消费品零售总额与猪肉批发价格存在较大空间，虽然也偶有小幅波动，但整体保持稳定，不会引起大家的过分关注，但是从2019年之后，随着猪肉价格的不断上涨，目前猪肉批发价格与社会消费品零售总额形成明显反向走势，在社消总额降低的同时，猪肉价格出现上涨，从而使得大家开始关注猪肉价格，并且感觉猪肉已经成为“奢侈品”。

那么这种现象还会持续吗？或者说猪肉价格还会回落吗？下面还是从数据的角度分享。

猪肉价格上涨的原因

1.供需关系

从2010-2020年的猪肉产量上看，2019年至今，猪肉产量出现了较大幅度的回落，供应量的减少是猪肉价格上涨的主要因素之一。另外就是人均消费量的提升进一步助力猪肉价格的上涨，2018年人均消费量达到近十年的新高，虽然2019年有所回落，但仍处在近十年的第三位，所以在供需不平衡的情况下，猪肉价格的上涨也就有了较强的基础。

2.企业生存难题

从生猪盈利的角度可以看到，随着2019年猪肉价格的上涨，生猪的盈利情况发生了较大的改变，目前一头生猪的利润在千元以上，但是在2018年可以看到，生猪的利润已经出现负数，这就意味着生猪养猪企业的困难程度，即使在2018年之前，生猪的盈利空间也相对较小，所以在生猪供需关系改变的情况下，生猪养殖企业为了改善生存环境，也会助力猪肉价格的上涨。

既然现在生猪养殖利润大增，供需关系也开始出现缓和，猪肉未来的价格会下降吗？答：概率较小。理由是：

从猪粮比值可以看到，2019年是猪肉企业的大好时光，猪粮比值较大，从而使得生猪企业的利润也达到了最大化，但是目前猪粮比开始逐渐收口，这说明虽然猪肉价格保持高位，但生猪企业的盈利情况与2019年相比还是有所下降的，主要原因就是饲料价格的上涨。

我们可以看到，目前饲料的价格已经成为2015年至今的高点，并且仍有继续上涨的趋势，2015年饲料价格在2.8元/千克，现在已经达到3.1元/千克，上涨空间已经超过10%，与2019年4月的低点比，已经出现了30%左右的上涨，所以，饲料价格的上涨在进一步缩小养殖企业利润，而养猪企业为了保持盈利空间，大概率会稳定猪肉价格，所以，猪肉价格下降概率较小。

下面统计了A股中受到机构关注并且给出目标空间的生猪企业。

(作者:刘朝 执业证书:A0680617050005)