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晓鸣股份11月业绩骤冷：量价齐跌背后的行业寒冬与股东减持压力
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/12/12 8:12:47 关注：266 评论： 我要投稿
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一、销量收入双降：淡季压力下业绩显著下滑
（一）核心数据预警：同比环比均下降
2025 年 11 月，晓鸣股份发布的销售简报在资本市场与行业内引发关注。当月鸡产品销量达 1904.13 万羽，销售收入为 4666.52 万元。虽乍看之下数据平常，但同比分别大幅下降 21.05%、49.73%，环比亦分别降低 2.14%、17.11%。如此大幅度的下滑，对公司发展态势产生负面影响。从更详细数据来看，鸡苗销售均价自 7 月起持续下跌，从 4.2 元 / 羽以上降至 9 月的 3.06 元 / 羽 。价格持续走低，致使公司营收在销量萎缩与低价效应双重影响下大幅下滑。这一现象反映出整个蛋鸡养殖产业链正进行深度调整，市场环境日趋严峻。
（二）业绩表现分化：前三季度扭亏与单季亏损并存回顾晓鸣股份 2025 年前三季度业绩，呈现出明显的分化态势。受益于上半年蛋鸡养殖行业的高景气行情，公司实现营收 10.24 亿元，同比增长 58.98%；净利润 1.83 亿元，成功扭亏为盈，摆脱去年的亏损局面。然而，进入第三季度，公司业绩急剧转变，单季营收 2.72 亿元，环比下降 23.92%；净利润亏损 165.68 万元，这是公司自 2021 年上市以来首次出现单季亏损，凸显出公司在行情反转时盈利的脆弱性。从销售数据来看，7 - 9 月公司累计销售鸡产品 6313.58 万羽，较二季度下降 11%，直观显示出养殖端补栏意愿从夏季开始持续低迷，对市场前景持谨慎态度，进而影响公司销售业绩。
二、行业周期筑底：供需失衡与外部压力并存
（一）蛋鸡产业链深度调整：存栏高位与消费淡季叠加晓鸣股份业绩波动的背后，是整个蛋鸡养殖行业面临着深刻的供需矛盾。从供应端来看，全国在产蛋鸡存栏量一直处于历史高位。根据相关数据统计，今年以来，在产蛋鸡存栏量始终维持较高水平，9 月末全国在产蛋鸡存栏量环比增幅虽仅 0.22%，但持续增长态势使得市场上鸡蛋供应极为充足 。这种供应过剩局面，在中秋、国庆两大传统消费旺季过后进入季节性消费淡季时被进一步放大。鸡蛋价格持续下跌，10 月鸡蛋均价较 9 月高点回落 15%，养殖户利润被不断压缩，持续处于亏损状态。
再看需求端，饲料成本高企与低迷蛋价形成较大反差。养殖户不仅承受鸡蛋价格下跌损失，还面临高昂饲料成本，导致其补栏积极性降至近三年最低点。从晓鸣股份销售数据中可明显看出这一趋势，鸡苗销量同比减少 400 万羽以上，直观反映出下游养殖户对未来市场的悲观预期，不敢轻易扩大养殖规模。更不利的是，生猪价格同步走弱，猪肉作为禽蛋替代品，其价格下跌进一步分流禽蛋消费需求，对蛋鸡养殖行业形成双重压力，使整个行业发展陷入困境。
（二）股东减持潮加剧市场担忧：关联股东减持行为受关注除行业周期压力外，晓鸣股份还面临股东减持带来的冲击。三季报披露的前十大股东持股情况显示，公司第三大股东厦门辰途及其一致行动人辰途第一产业股权投资基金持续减持，累计减持达 349.47 万股，持股比例降至 2.38%。10 月 16 日，公司发布公告，厦门辰途及其一致行动人计划在接下来 3 个月内继续减持不超过 557.03 万股，按当时 21.86 元 / 股的收盘价计算，此次减持或将套现约 1.2 亿元。
值得注意的是，减持方与控股股东存在关联关系。公司控股股东魏晓明与广东谢诺辰途投资管理有限公司及其控股股东广州谢诺投资管理有限公司董事魏晓林是兄弟关系，而广东谢诺辰途投资管理有限公司又是厦门辰途和辰途第一产业基金的基金管理人。这种关联关系下的持续减持行为，引发市场对公司内部信心的质疑。在公司股价年内涨幅超 70% 的背景下，股东大规模套现动作易被视为 “精准套现”，对公司股价形成短期压制，给公司发展带来不利影响。
三、市场竞争优势：25% 国内市占率与蒙古国战略布局（一）国内龙头地位稳固：构建完整产业链模式在国内蛋种鸡市场，晓鸣股份占据重要地位。作为国内蛋种鸡 “第一股”，公司实力强劲，掌握祖代鸡这一核心种源，具有关键竞争优势。凭借出色的市场表现，晓鸣股份在国内市场占有率达 25%，这一数据是公司实力与行业地位的有力证明。实际运营中，晓鸣股份服务超 6000 家养殖客户，客户遍布全国各地，形成庞大且稳定的客户网络。
为在激烈市场竞争中保持领先，晓鸣股份构建独特运营模式。公司利用宁夏戈壁滩的天然防疫屏障，集中养殖祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡，独特地理环境有效阻挡强对流空气和禽类迁徙携带疫病传播，为蛋种鸡健康生长提供保障。同时，公司在宁夏、河南、新疆等省区设立分散孵化基地，“集中养殖、分散孵化” 模式有利于降低生产成本，提高生物安全性，节省运输成本，降低商品代雏鸡运输途中损耗，具有多重优势。
即便在行业低谷期，晓鸣股份凭借强大竞争力和完善运营体系，仍能保持稳定客户订单。2025 年前三季度，公司外销收入占比达 18%，充分展示出公司强大的抗周期能力。在市场波动中，晓鸣股份凭借深厚底蕴和灵活应对策略，稳健发展，为股东和客户提供信心。
（二）蒙古国市场突破 50% 市占率：十七年深耕奠定战略基础在 “一带一路” 政策推动下，晓鸣股份积极拓展国际市场。自 2008 年与蒙古国客商签订合作协议以来，晓鸣股份在蒙古国市场历经十七年深耕。多年来，晓鸣股份对蒙古国种蛋供应量从最初的几万枚稳步增长至近年来年均 200 多万枚，见证公司在蒙古国市场的发展壮大。
如今，晓鸣股份在蒙古国市场占有率突破 50%，成为蒙古国蛋鸡产业的核心种源供应商。这一成就得益于公司多年的不懈努力和精心经营。公司不仅向蒙古国输送大量优质种蛋资源，还通过技术交流、人员培训等方式，分享先进技术和经验，助力蒙古国蛋鸡产业整体水平提升。在晓鸣股份帮助下，蒙古国鸡蛋自给率从 30% 提升至 80%，改善当地民生，也为晓鸣股份在蒙古国市场赢得良好口碑和信誉。
晓鸣股份在蒙古国市场采用 “技术输出 + 供应链绑定” 模式，为蒙古国蛋鸡产业发展提供动力，为自身创造稳定外汇收入，构建起国际市场竞争优势。该模式成功实施，使晓鸣股份在蒙古国市场扎根，降低对国内市场周期的依赖，为公司可持续发展开辟新路径。未来，随着蒙古国市场发展和需求增长，晓鸣股份有望取得更优异成绩 。
四、未来展望：周期底部的发展策略
（一）短期挑战：应对冬春淡季与流动性压力
展望未来，晓鸣股份短期内面临诸多挑战。2025 年四季度至 2026 年初，蛋鸡存栏去化速度将成为行业回暖的关键因素。目前，鸡苗价格已逼近 3 元 / 羽的成本线，给晓鸣股份带来巨大成本压力。在此情况下，公司需及时缩减孵化产能，避免过度生产导致亏损扩大。同时，公司应不断优化养殖效率，从各个环节降低运营成本，提升单位产出效益，有效控制亏损局面。
股东减持带来的资金面压力也不容忽视。为维持现金流稳定，公司可能加快定增或债融步伐，积极寻求外部资金支持。在此过程中，公司需充分展示核心竞争力和发展潜力，吸引投资者信任与支持，确保在资本市场顺利融资，为公司发展提供资金保障 。
（二）长期机遇：种源自主与国际化拓展
尽管短期面临挑战，但晓鸣股份长期发展机遇显著。作为国家禽白血病净化示范场，公司具备强大技术实力和资源优势。目前，公司正积极从 “卖种蛋” 向 “提供一站式种源解决方案” 转型升级，这一战略转变将提升公司附加值和市场竞争力。通过提供种蛋供应、技术指导、疫病防控等全方位服务，公司能更好满足客户需求，加强与客户合作关系，巩固市场地位。
在国际化拓展方面，晓鸣股份计划在蒙古国建设本地化孵化基地。这一举措具有重要意义，通过本地化孵化，公司可降低运输成本，提高产品供应效率，更好适应当地市场需求，进一步提升在蒙古国市场的占有率和影响力。在国内市场，晓鸣股份聚焦规模化养殖客户，通过 “公司 + 农户” 模式扩大市场渗透率。该模式将公司与农户紧密联系，实现互利共赢。公司为农户提供种鸡、技术支持和销售渠道，利用农户养殖资源扩大养殖规模，提高市场份额，带动农户增收致富，实现社会效益和经济效益双丰收。
在当前行业洗牌期，晓鸣股份作为行业龙头，凭借强大实力和优势，市占率有望提升至 30% 以上。随着市场份额扩大，公司将在行业中拥有更大话语权和定价权，更好应对市场波动，为周期反转储备增长动能。未来，晓鸣股份有望在种源自主和国际化拓展道路上持续发展，成为全球蛋鸡养殖行业的领军企业 。
数据来源：晓鸣股份官方公告、博亚和讯、证券财经媒体
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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