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一、全国鸡蛋均价企稳，区域分化显著
（一）全国均价小幅震荡，南北价差持续收窄
2026年1月4日监测数据显示，全国鸡蛋平均价格为7.26元/公斤，环比基本持平，未出现显著涨跌。区域价格方面，桂林万禾市场管理有限责任公司报价最高，达12.44元/公斤，环比微降0.32%；深圳市海吉星农产品物流园报价最低，为5.65元/公斤，价格维持平稳。南北价差较上周收窄1.2元/公斤，反映产区与销区价格传导效率提升，市场流通机制趋于顺畅。
华北、华东主销区价格以稳为主，北京主流批发价136元/44斤、上海褐壳蛋86元/27.5斤，均连续3日维持稳定，反映出上述区域鸡蛋供需格局相对均衡，未受显著外部因素扰动。华中、华南局部地区受元旦备货收尾影响，需求端呈现阶段性支撑，湖北浠水粉蛋、湖南三尖等地价格出现2-3元/箱的小幅反弹，表明节日效应对终端需求的提振作用仍在延续。
（二）主产区价格锚定成本线，中小码蛋溢价凸显
主产区方面，山东菏泽、曹县等地褐壳大蛋到户价区间为90-91元/30斤，河南周口大码蛋价格为2.95-3.0元/斤。从成本传导视角看，当前主产区蛋价与饲料成本（约2.8-2.9元/斤）仅形成微弱价差，养殖端利润空间受限，蛋价整体受成本线锚定约束。若后续饲料成本上行或蛋价未能有效提振，养殖端经营压力将进一步加大。
市场呈现中小码蛋溢价特征，中码蛋价格普遍较深码蛋高出0.1-0.2元/斤。核心原因在于当前蛋鸡存栏结构中老鸡占比提升，老鸡产蛋重量下降，导致中小码蛋供应相对紧张，市场形成阶段性偏好。终端需求结构的差异化，进一步推动中小码蛋价格上行。
产区走货呈现区域分化态势，山东济宁、汶上等地走货节奏放缓，或受当地需求释放不足及销售渠道流通效率影响；河北沧州、黑龙江哈尔滨等地因临近销区，物流辐射优势显著，成交灵活性较高，库存周转周期维持在1-2天的合理区间，有效降低了库存积压风险，保障了区域供需动态平衡。
二、期货与现货联动：近强远弱格局下的市场博弈
（一）期货主力合约小幅收涨，基差修复进行时
期货市场层面，1月5日鸡蛋期货主力2603合约开盘2973元/500千克，较前一交易日结算价上涨1.8%，持仓量增加3000手。价格与持仓量同步上行，反映市场资金对春节前现货价格企稳的预期增强，资金入场积极性提升，进一步强化了短期市场看多情绪。
现货基差方面，山东、河北等主产区现货价格较期货主力2603合约升水10-40元/500千克，基差较上周缩窄20元，基差修复进程持续推进。这一变化背后，反映出市场对远期供应压力的担忧情绪。据监测，12月全国在产蛋鸡存栏量为12.95亿只，环比下降0.92%，但同比仍增长7.11%，高存栏基数下远期供应压力犹存。受此影响，期货远月合约（2605合约报3535元/500千克）涨幅显著低于近月合约，凸显“近强远弱”的季节性市场格局。
（二）交割品标准影响市场结构，粉蛋期货概念受关注
伴随湖北、湖南等地粉蛋价格率先反弹，市场对粉蛋期货交割的关注度持续升温。现货市场中，45斤粉蛋含箱收购价区间为142-160元/箱，折合3.16-3.56元/斤，较褐壳蛋溢价5%-10%。该溢价主要源于南方市场对粉蛋的传统消费偏好，区域需求结构差异主导了品种间价格分化。
当前期货市场尚未推出粉蛋细分品种，导致产业客户风险管理工具相对单一，难以有效对冲粉蛋价格波动风险。为应对春节后潜在的价格回落压力，部分贸易商已通过期权组合开展风险管理操作，以锁定经营利润，降低市场波动带来的不确定性，但受限于工具缺失，风险管理效率仍有待提升。
三、供需基本面：供应韧性足，需求待破局
（一）供应端：老鸡延淘与新开产博弈
供应端呈现老鸡延淘与新开产蛋鸡数量变动的博弈格局。截至12月，全国淘汰鸡平均淘汰日龄为488天，环比减少3天，表明在蛋价高于成本线（约2.8元/斤）的盈利窗口下，养殖端延淘意愿显著增强。养殖主体为最大化盈利空间，倾向于延长老鸡产蛋周期，据测算，当前待淘老鸡存栏量预计超1.5亿只，该部分存栏将对短期鸡蛋供应形成重要支撑。
从长期供应趋势看，4-11月鸡苗销量持续下滑，由于蛋鸡从鸡苗到开产存在固定周期，这一数据预示2026年上半年新开产蛋鸡数量将同比减少，大概率在3-4月形成阶段性供应缺口。阶段性供应收缩预期，将对中期蛋价形成潜在支撑。
当前生产环节库存0.97天、流通环节库存1.3天，均处于近三年同期低位。低库存水平显著增强了现货价格的抗跌性，在供应端出现阶段性波动时，市场库存难以快速补充需求缺口，有效抑制了价格大幅下行的可能性，保障了市场价格的稳定性。
（二）需求端：短期节日效应与长期消费疲软并存
需求端呈现短期节日效应衰减与长期消费疲软并存的特征。元旦假期结束后，终端补货进入收尾阶段，北京、广东等核心销区到货量环比增加5%-8%，供应端宽松态势显现。但商超、电商平台采购以刚性需求为主，贸易商库存周转天数维持在3-5天，未出现非理性囤货行为，终端需求释放相对平稳。
中长期来看，1-2月为鸡蛋消费传统淡季，餐饮行业需求低迷，叠加春节前生猪、肉类价格低位运行，鸡蛋替代性消费优势弱化，需求端缺乏核心提振动力。此外，需重点关注节后开学备货不及预期的风险，若教育机构采购需求低于市场预期，将进一步加剧需求端压力，对蛋价形成下行拖累。
四、后市展望：稳字当头，关注两大关键变量
（一）短期（1-2周）：春节备货托底，窄幅震荡为主
短期（1-2周）来看，全国鸡蛋价格预计以“稳中偏强”为主基调。主销区因供需格局均衡，价格大概率维持当前水平，北京、上海等核心城市终端需求稳定，市场对现有价格接受度较高，大幅波动概率较低。主产区方面，随着春节备货逐步启动，物流运输成本或阶段性上行，预计蛋价将出现0.05-0.1元/斤的小幅调整。
华北、华东地区需重点关注北京大洋路、上海浦西等核心批发市场到货量变化，若到货量持续低于500车/日，将导致区域供应偏紧，可能引发阶段性小幅反弹。华南、西南地区需警惕阴雨天气对物流运输的扰动，极端天气可能导致运输延误，造成短期供需错配，进而影响区域价格走势。
（二）中期（1月下旬- 2月）：淘汰进度与库存去化决定方向
中期（1月下旬-2月）蛋价走势核心取决于两大关键变量，即老鸡淘汰进度与南方销区库存去化速度。
第一关键变量为老鸡淘汰节奏。若1月淘汰鸡出栏量超300万只（环比+10%），将有效缓解2月存栏压力，蛋鸡供应结构得到优化，蛋价上行动力增强；反之，若延淘现象持续，高存栏基数将压制价格反弹空间，市场或维持低位震荡格局。老鸡淘汰进度直接决定中期供应总量，是影响蛋价走势的核心供给因素。
第二关键变量为南方销区库存去化速度。当前广东、广西等地库存较上周下降15%，库存去化态势良好。若春节前库存能降至10天以下，节后开学季教育机构集中补库需求有望启动，形成阶段性行情支撑；若库存去化不及预期，将导致“旺季不旺”的被动局面，中期蛋价上行乏力。
操作建议层面，养殖端可把握当前价格相对高位，逢高锁定部分远期订单，对冲2月潜在的价格回调风险，保障经营利润稳定；贸易商应维持5-7天常备库存，秉持理性经营原则，避免非理性囤货，降低市场波动带来的库存减值风险；终端消费者可重点关注华北、华东地区促销活动，春节前10天或形成阶段性采购窗口，可结合自身需求合理安排采购节奏。
数据来源：卓创资讯、Wind数据、核心农产品批发市场
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