|
豆粕期货“跌跌不休”，背后的真相竟是这些？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/13 10:54:22 关注：45 评论： 我要投稿
|
|
豆粕期货破位下行，当前态势剖析
在复杂多变的期货市场环境中，自 4 月底起，豆粕期货便成为众多投资者高度关注的焦点标的。受粕类供应充足以及关税争端缓和等多重因素综合作用，豆粕期货价格走势呈现显著波动，出现破位下行态势，其主力合约一度刷新自春节以来的价格低点，此现象引发了市场的广泛关注与深度探讨。
回顾过往，豆粕期货在市场中曾有平稳运行阶段，价格波动相对可控，吸引了众多投资者的参与。然而，当下市场环境急剧变化，在供应端与政策面的双重影响下，豆粕期货价格迅速下滑，令众多投资者始料未及。这一价格变动，并非简单的数字波动，而是对整个市场产生了深远影响，如同在平静湖面投入巨石，引发一系列连锁反应。无论是大型企业还是普通投资者，均需重新评估自身投资策略，以应对当前复杂的市场形势。
三大因素，共同推动价格下行
南美大豆：丰产背景下的销售困境
在大豆主产国巴西，本年度迎来大豆丰收季。因播种面积扩大，加之气候条件适宜，大豆产量显著增长。但实际市场表现却与预期相悖，国内大豆需求整体疲软，致使巴西大豆出口量未出现明显增长。根据巴西资讯机构 Safras&Mercado 数据，截至上周五，巴西 2024/2025 年度大豆销量虽已达预计产量的 57%，较一个月前提升 6.3%，但与去年同期的 64.6% 以及五年均值 70.3% 相比，仍存在较大差距。此外，巴西 2025/2026 年度大豆播种面积有望进一步扩大。巴西农业综合企业咨询公司 Agr0consut 总裁 Andre Pessoa 在相关活动中指出，农户计划在 9 月开始的新年度将主要种植区的大豆种植面积扩大约 50 万公顷。如此一来，未来巴西大豆供应量将持续增加，在需求不振的情况下，价格下行压力巨大，作为大豆下游产品的豆粕，其期货价格亦将受到负面影响，难以维持稳定。
美豆播种：进度加快带来的价格压力
此前，受干旱预期影响，市场对新作美豆播种情况持续担忧。但近期美豆产区降水增多，土壤墒情改善，美豆播种进度明显加快。美国农业部数据显示，截至 5 月 4 日当周，美国大豆种植率为 30%，高于前一周的 18%，亦高于去年同期的 24% 和五年均值 23%。美豆产区适宜的天气条件为年度产量稳定提供了保障，同时对美豆期货价格产生中性偏空影响。
此外，市场预期中美关税争端趋向缓和，这对美豆市场影响重大。加之美豆与玉米比价上升，农民基于利益考量，更倾向于种植大豆，这可能导致美豆实际播种面积超出前期预估。一旦美豆播种面积增加，产量大概率随之上升，市场大豆供应量增多，价格将面临下行压力，进而拖累豆粕期货价格走低。
供应反转：从阶段性紧张到供应宽松
4 月中旬，由于进口大豆检验检疫政策收紧，进口大豆卸船速度放缓，油厂因原料短缺，大豆压榨量急剧下降，豆粕产出量减少，导致豆粕供应阶段性紧张，市场出现 “豆粕荒”，豆粕现货价格大幅上涨，引发相关企业高度关注。
进入 5 月后，情况发生逆转。大豆卸货逐渐恢复正常，油厂大豆库存持续增加，油厂豆粕库存止跌回升，市场情绪逐渐稳定，豆粕现货价格冲高回落。据监测，截至 2025 年第 18 周，豆粕库存为 8.21 万吨，周环比增加 0.73 万吨。与库存增加形成鲜明对比的是，豆粕消费不及去年同期，市场豆粕滞销，库存积压，严重制约了豆粕价格上涨空间。
中美经贸关系：对豆粕期货市场的影响
在全球经济深度融合的背景下，中美经贸关系的任何动态都对金融市场产生重大影响。近期，中美经贸高层会谈取得实质性进展，这一消息在金融市场引起强烈反响，尤其在大豆和豆粕期货市场，引发了一系列连锁反应。
随着中美关税争端解决概率增加，市场对中国大豆进口预期发生重大转变。中国作为全球最大的大豆进口国，其进口量变化直接影响国际大豆市场供需平衡。若后期中国大豆进口恢复正常，在 2024/2025 年度北美、南美大豆相继丰产，以及 2025/2026 年度国际大豆供应持续宽松的背景下，豆粕期货市场格局将发生根本性改变。
大量大豆涌入市场将限制豆粕生产成本大幅提升，供应增加与需求增长不匹配，使得豆粕期货价格缺乏上涨动力，牛市行情短期内难以实现。对于投资者而言，这意味着必须重新审视原有投资策略，市场趋势已发生转变，只有敏锐捕捉市场变化，才能在期货市场中稳健发展。
后市展望：弱势震荡或成市场主调
综合上述因素，无论是南美大豆的丰产及播种面积增加预期，还是美豆播种进度加快以及中美经贸关系进展对大豆进口和豆粕供应的影响，均对豆粕期货价格形成强大压制，使其在短期内难以回升。
在美豆天气成为市场焦点前，预计豆粕期货将延续偏弱震荡走势。当前市场多空双方力量博弈激烈，空头力量占据明显优势。对于投资者而言，这既是挑战也是机遇。在制定投资决策时，需密切关注美豆产区天气变化、中美经贸关系走向以及国内豆粕供需动态，保持高度市场敏感性，制定合理投资策略，方能在复杂多变的市场中获取收益。让我们持续关注豆粕期货市场，期待其未来的新发展。
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
