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第一季度分析：温氏、立华鸡板块持续盈利！湘佳冰鲜售价为活禽2.27倍?！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2022/4/30 10:44:25 关注：234 评论： 我要投稿
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近期，温氏股份、立华股份、湘佳股份陆续发布2022年一季度报告。同比2021年，温氏股份、立华股份营收、利润均呈现下降趋势，而湘佳股份在成本激增、淡季行情下仍实现营收、利润双增长。
温氏、立华受猪拖累
一季度营收、利润双亏
对比营收，同为国鸡企业，三大企营收走势却有所差异。
温氏股份2022年一季度营收145.86亿元，同比下降了13.26%，连续三年递减。
立华股份一季度营收为27.11亿元，同比下降了0.91%，变化幅度不大。
湘佳股份一季度营收7.84亿元，同比增长8%，连续三年递增。
再看归母净利润，2022年一季度三大企业的净利润呈现与营收一致的发展趋势。季报数据显示，温氏股份、立华股份一季度归母净利润均为负增长，分别亏损了37.63亿元、1.78亿元，同比减少792.39%和161.63%。
温氏股份表示，公司一季度的亏损主要来自养猪版块。虽然账面利润亏损约38亿元，但其中计提事项约12亿元（含存货跌价准备约10亿元）。因此，温氏股份表示，实际正常经营性亏损约26亿元。
立华股份在季报中未提及具体亏损原因，但有机构分析认为，立华股份业绩主要受生猪业务拖累。另外，立华股份2021年信用及资产减值损失减少1.20亿元，而2022年仅仅在第一季度就减少9840.33万元，是去年全年该项损失的80%。
湘佳股份一季度归母净利润为0.12亿元，同比增长42.89%，成绩相当亮眼。对此，湘佳股份表示，一季度冰鲜销售利润有所增加，从而带动了总体利润提升。
一季度我国家禽出栏下降0.9%
三大企国鸡销量逆势上涨
在销售方面，除湘佳股份外，温氏股份和立华股份三年来一季度国鸡销售量呈现递增趋势，上市企业依然逐步按计划扩张产量。
一季度温氏股份国鸡销售量达2.27亿只，同比微增0.14%。其中，鲜品约3100万只，同比增长约14%；熟食约280万只。另外，温氏股份一季度还销售了肉鸭（含毛鸭和鲜品）近1200万只。
立华股份一季度国鸡销售量增长较明显，销售量达8560.05万只，同比涨幅为5.51%，产量稳定增长。
湘佳股份一季度出栏活禽1878.72万只，活禽销售874.92 万只，屠宰975.15万只，分别同比增长了19.55%、4.77%和35.83%。
与之相反的是，我国第一季度家禽出栏量却呈现下降的趋势。近期的农业农村部数据显示，2022年我国一季度家禽出栏量为37亿只，同比下降0.9%。
说明在产能过剩、料价高涨、行情低迷等因素影响下，有大量散户被迫退出市场，2022年一季度我国家禽业依然处于去产能阶段。部分行业人士和机构认为，我国中小种禽、养殖企业正在加速退出，空棚率达20%-30%之间。随着上市企业持续扩张，行业集中度将越来越高。
与销售量相似，三家企业一季度肉鸡销售额也呈现逐年递增的趋势。
新禽况记者整理企业月报数据后发现，温氏股份一季度销售额为66.35亿元，同比增长0.91%。
立华股份一季度销售额为24.71亿元，同比增长7.02%，高于其他两家企业。
湘佳股份一季度活禽销售额达1.92亿元，同比增长率为1.59%；冰鲜营收4.85亿元，营收占比达到61.86%。
湘佳冰鲜销售均价超活禽1.27倍！
控成本不如做冰鲜？
销售均价方面，温氏股份、立华股份、湘佳股份一季度销售均价分别为14.02元/公斤、13.81元/公斤和11.75元/公斤。
其中，温氏股份销售均价最高，不排除原料价格上涨影响。公开数据显示，温氏股份3月份毛鸡出栏完全成本已提升至6.7元/斤左右，环比上涨3.1%。对此，温氏股份表示，虽然成本上涨，但养禽成本仍保持行业优势地位，故公司禽板块一季度实现盈利。
立华股份销售均价相对较低，主要是品种不同、地域鸡价存在差异。对于一季度禽板块盈亏情况，立华股份表示，受原料价格高企影响，近期公司斤鸡完全成本同比上涨超5%，但通过参与储粮拍卖，采取糙麦谷物替代，改善养殖密度结构等，公司较好地控制了养殖成本的上升，确保了一季度养鸡板块保持盈利。
湘佳股份活禽销售均价明显低于温氏股份和立华股份，是因为湘佳股份活禽销售主要为快大型国鸡，相对价格较低。相比活禽，冰鲜才是湘佳盈利主因。新禽况记者通过对各个板块的营收、销售量进行粗略计算（假设屠宰后的家禽均作为冰鲜出售），发现湘佳活禽约为售价22元/只，屠宰后冰鲜售价约为50元/只，售价差额高达近28元！当然，售价高与屠宰、运输、保鲜等环节成本增加不无关系。
值得注意的是，2022年一季度三大企国鸡销售均价均低于2021年同期。但这不仅是国鸡价格下降，国家统计局数据显示，受猪肉价格下降影响，全国一季度鸡肉价格同比下降2.3%。
2022年3月三大企业销售均价均呈现明显的下降趋势。部分机构分析，3月均价降低不仅是因为春节过后，终端消费持续减弱，还因3月份多省市疫情点状复发，逐渐蔓延，防疫管控政策对市场走货和销售限制较大，故国鸡市场整体行情偏低迷，企业售价出现小幅下跌。
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| 文章作者：肖鸿秋 新禽况 文章编辑：一米优讯 |
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