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2025年下半年生猪市场走势大剖析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/29 16:02:40 关注：112 评论： 我要投稿
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一、下半年生猪供需理论关系探究
在生猪市场复杂的格局中，精准把握供需关系的动态变化，是养殖户、投资者及相关从业者做出科学决策的核心要点。通过深入剖析能繁母猪数据、新生仔猪数据，可构建出较为清晰的下半年生猪供需理论框架。
从供应量角度分析，依据农业农村部监测的全国能繁母猪存栏数据，以及卓创资讯对能繁母猪存栏量在 200 头以上规模企业的能繁母猪数据推算，6 - 12 月生猪理论供应量呈现先减后增的态势。具体而言，6 - 10 月生猪理论供应量呈持续增加趋势，其中最大增幅预计出现在 10 月。这主要归因于前期能繁母猪的配种和分娩情况，在该阶段逐步体现为出栏增量。而 11 - 12 月出栏生猪，根据能繁母猪存栏数据以及配种和分娩率等指标推算，预计同样保持增加趋势。不过，需注意结合季节性存栏低位效应影响，以及北方 1 - 2 月仔猪腹泻的影响，预计 7 - 8 月供应会出现减量，且该减量趋势具有较强确定性，其他因素影响相对有限，基本以理论基数为基准。
再看需求量，根据近 7 年屠宰量季节性走势分析，6 - 12 月生猪屠宰量或呈先减后增再减再增的走势。其中 6 - 8 月，由于气温较高，居民对猪肉的消费热情相对较低，屠宰量相应减少；9 月随着气温逐渐转凉，消费市场有所回暖，屠宰量开始增加；10 月可能因节日因素后的消费短暂调整，屠宰量又有所下降；11 - 12 月，气温进一步降低，南方多地腌腊和北方灌肠需求启动，下游消费稳步提升，进入季节性消费旺季，屠宰量呈递增态势。而且，通过对 1 - 5 月屠宰量变动幅度与历史的季节性指数分析，发现其走势和涨跌幅度基本吻合，因此可合理推断 6 - 12 月宰量环比变动趋势或符合季节性变化规律。
综合理论出栏量与理论屠宰量走势分析供需比，6 - 12 月供需比或呈先增后减再增再减走势，10 - 11 月理论供需比或达到最大值。在 10 月，生猪理论供应量大幅增加，而屠宰量虽有波动但整体处于相对高位，供应的快速增长与需求增长的不匹配，致使供需比在该时期达到峰值；11 月，供应继续保持增长态势，需求虽也在增加，但供应增量相对更大，所以供需比仍维持在较高水平。
二、交易均重与春节因素对四季度供需的影响
在生猪市场的供需体系中，交易均重与春节时间这两个因素，对四季度的市场格局产生着显著影响。通过对近 7 年交易均重季节性指数与 2025 年情况的细致对比分析，发现 2025 年 1 - 5 月交易均重呈现出独特的变化态势。该时期的交易均重基本符合季节性变化规律，但又具有略超季节性的特征。据卓创资讯监测数据显示，1 - 5 月全国生猪交易均重达到 124.66 公斤，与去年同期相比，上涨了 1.09%。饲料成本的下滑，对养殖端产生了积极影响，使其有条件将最佳出栏体重调整至 130 公斤附近。按照四季度饲料的预测走势分析，在可预见的四季度前，养殖端大概率会维持这种体重高位的状态。如此一来，与往年相比，大猪的供应缺口显著缩小。当市场上大猪供应相对充足时，在需求未发生大幅变动的情况下，供应端的增幅就会超出原本预期，给市场带来更大的供应压力。
再分析春节因素。春节作为我国最重要的传统节日，对生猪市场的需求具有关键影响，其时间的早晚在一定程度上左右着市场的供需关系和价格走势。对比 2021 - 2024 年四季度春节时间与屠宰量、生猪均价之间的关系，可清晰发现其中的规律。当春节时间滞后，在 1 月末或 2 月中旬时，季度平均屠宰量增幅通常会被限制在 15% 以内。这是因为春节时间的滞后，使得消费旺季的时间分布相对分散，未形成过于集中的需求爆发点；同时，生猪价格低位会对屠宰量产生小幅度的利多支撑，低价刺激了部分消费者的购买欲望，从而在一定程度上增加了屠宰量。而当春节时间提前，在 1 月上中旬时，季度平均屠宰量增幅则较为显著，在 15% - 30% 之间，并且生猪价格低位也会进一步刺激宰量增长。此时，春节的提前到来，使得消费者集中采购猪肉，需求短期内急剧增加，推动了屠宰量的大幅上升。
2026 年春节时间在 2 月中旬，相对滞后。结合当下对四季度猪价的预期，预计在 6.7 - 7.5 元 / 斤的范围内，这恰好符合猪价低位对宰量有小幅度支撑的观点。基于此，可合理预计 2025 年四季度宰量增幅或低于 2024 年，季度环比增幅或在 15% - 20%。交易均重高位使得四季度供应增幅超预期，而节日滞后和猪价低位又影响着屠宰量增幅小于预期，这一增一减之间，使得四季度初期低点出现的可能性大大增加。
三、饲料成本与二次育肥对供需的作用
在生猪市场的供需体系中，饲料成本的波动和二次育肥的操作对市场走向有着深刻影响。尤其是在四季度，这两个因素的作用更为突出。
从四季度玉米、豆粕等原料价格的预计走势来看，饲料成本或呈下滑趋势。玉米作为生猪饲料的主要原料之一，其价格受到多种因素影响，包括国内外市场供需关系、种植面积、气候条件等。近年来，随着全球粮食市场的波动以及国内农业政策的调整，玉米价格走势较为复杂。但从当前的市场情况和预测分析，四季度玉米价格有望出现下滑。豆粕作为另一种重要的饲料原料，其价格同样受到大豆供应、养殖需求等因素的左右。在四季度，随着大豆进口量的变化以及下游养殖需求的波动，豆粕价格也呈现出下行趋势。
这种饲料成本的下滑，对于二次育肥而言，无疑是一个积极信号，或能促进二次育肥在四季度再次入场补栏。当饲料成本降低时，二次育肥的成本压力得到缓解，养殖户进行二次育肥的利润空间相应扩大。以卓创资讯预测的 10 - 12 月生猪均价或在 7.21 - 7.35 元 / 斤作为二次育肥生猪买入成本，120 公斤作为买入体重，通过对不同体重生猪价格的分析，可发现其中的盈利机会。在四季度，135 公斤生猪价格在 7.13 - 7.27 元 / 斤，而 150 公斤生猪价格在 6.88 - 7.01 元 / 斤或能保本，且保本价格跟随生猪价格波动。这意味着在饲料成本降低的情况下，二次育肥户有更大的操作空间来获取利润。
结合二次育肥周期分析，其补栏热度呈现出阶段性变化。前文预计大猪存栏缺口或较 2024 年有所收窄，这使得二次育肥补栏热度也会在一定程度上同比下滑，从而影响供应实际增量幅度收窄。但从二次育肥的周期测算来看，预计 11 月开始二次育肥补栏热度或提升。这是因为在 11 月，随着前期饲料成本的下降以及市场对后期猪价的一定预期，养殖户看到了二次育肥的盈利可能性，从而积极入场补栏。而 10 月入场有限，主要是因为此时市场还在消化前期的供应，且对后期猪价的走势还存在一定的不确定性。12 月 - 次年 1 月为出栏周期，这一时期，前期补栏的二次育肥猪集中出栏，将对市场供应产生较大影响。如果在这一时期，市场需求没有相应的大幅增长，那么供应的增加将导致猪价面临下行压力。
四、集团公司出栏节奏的影响
在生猪市场的整体格局中，集团公司的出栏节奏对市场的交易心态和供需格局有着重要的引领作用。
1 - 5 月外卖仔猪畅销，成为集团公司出栏进度加快的重要推动因素。在这一时期，市场对仔猪的需求较为旺盛，集团公司抓住机遇，积极销售仔猪。这不仅为公司带来了可观的经济效益，还使得公司在持续压栏的情况下，年度的出栏进度较 2023 年和 2024 年略偏快。据卓创资讯统计，截至 4 月，前 7 家集团公司年度出栏进度完成至 32.60%，较 2024 年快 0.50 个百分点，较 2023 年快 1.62 个百分点。这种出栏进度的加快，体现出集团公司在市场把握和运营策略上的优势。
然而，进入四季度，集团公司在仔猪补栏方面面临诸多困境。四季度补栏的仔猪，首先面临冬季疫病风险。冬季气温较低，环境条件复杂，仔猪自身免疫力相对较弱，容易受到各种疫病的侵袭。一旦疫病爆发，不仅会导致仔猪的死亡率上升，增加养殖成本，还会影响整个养殖计划的顺利实施。像仔猪腹泻、蓝耳病等疫病，在冬季的发生率相对较高，给养殖户带来了极大的困扰。
除了疫病风险，对 2026 年丰产的担忧也是抑制补栏热度的重要因素。如果 2026 年生猪市场出现丰产，意味着市场上生猪供应将大幅增加，猪价很可能会受到严重的下行压力。在这种预期下，集团公司为了避免未来可能面临的市场风险，补栏积极性自然不高。年底养殖公司新一年出栏任务暂未公布，这也使得他们在补栏时有所顾虑。因为新一年的出栏任务不明确，补栏过多可能会导致后期出栏压力过大，而补栏过少又可能无法完成任务，所以在这种不确定性下，补栏积极性有限。
仔猪滞销的情况更是加剧了市场压力，它直接推动养殖公司增加商品猪出栏量以完成年内任务。当仔猪滞销时，养殖公司手中积压了大量的仔猪，这些仔猪不仅占用了养殖资源，还增加了养殖成本。为了减少损失，完成年内的出栏任务，养殖公司不得不调整策略，增加商品猪的出栏量。这就导致市场上的生猪供应量进一步增加，对猪价形成了更大的下行压力。如果市场需求没有相应的增长，供过于求的局面将更加严重，猪价也将面临更大的下跌风险。
五、总结与展望
综合来看，四季度猪价在初期出现低点是多种因素共同作用的结果。从供需理论关系上，生猪供应量和屠宰量的复杂走势决定了供需比的起伏，10 - 11 月理论供需比达到最大值，为后期猪价走势奠定了基础。交易均重高位使得大猪供应缺口减少，供应端增幅超预期，而春节时间滞后和猪价低位又限制了屠宰量增幅，进一步加剧了供需不平衡。
饲料成本低位虽刺激二次育肥入场，但补栏热度同比下滑，不过 11 月补栏热度提升，12 月 - 次年 1 月集中出栏仍会对市场供应产生冲击。集团公司年底增量大概率出现，仔猪滞销促使其增加商品猪出栏量完成任务，供应增幅或超预期。在这些因素的共同作用下，四季度初期猪价出现低点的可能性极大。
对于生猪市场的后续发展，养殖户和投资者需要密切关注市场动态。市场供需关系、政策导向以及各类突发因素都可能对猪价产生影响。养殖户应合理调整养殖规模和出栏节奏，避免盲目跟风补栏或压栏。同时，相关部门也应加强市场监测和调控，稳定市场供应，保障生猪产业的健康发展。在未来，随着市场的不断变化和行业的持续发展，生猪市场将面临更多的机遇与挑战，只有及时把握市场脉搏，才能在激烈的市场竞争中占据有利地位。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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