猪价跌，猪企赚：养殖行业的逆袭密码

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/21 8:11:58 关注：87 评论： 我要投稿

  猪价低迷背景下猪企盈利反差分析
  2025 年猪市呈现出复杂多变的态势，宛如一部情节跌宕的商业剧，充满不确定性。上半年，猪价深陷 “低谷之旅”，于低位区间持续震荡徘徊，似被无形力量压制。据相关数据，6 月全国外三元生猪均价大幅跳水至 14.3 元 / 公斤 ，较去年同期跌幅超 20%，相较于 1 月上旬 16.1 元 / 公斤的价格，亦下降约 13% 。如此价格走势，使众多养殖户忧心忡忡，仿佛置身寒冬。
  然而，在这看似黯淡的市场环境中，上市猪企却呈现出与猪价截然不同的景象。多数上市猪企成功实现盈利，部分龙头企业业绩斐然，利润实现超十倍增长 ，这一强烈反差震惊整个行业，也引发众人对猪企在猪价低迷困境中实现惊人逆袭原因的深入思考。
  猪价起伏：供需博弈的结果
  猪价的起伏本质上是一场激烈的供需博弈，每次价格波动都反映出市场供需关系的微妙变化。
  前期下跌：供应过剩与消费淡季的双重影响
  今年上半年，猪价持续低位挣扎。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇指出，前期猪价持续下行，主要源于生猪出栏量大幅高于上年同期，大体重猪集中出栏，且消费处于全年淡季。
  从农业农村部公开发布的数据来看，今年 1 - 5 月，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量飙升至 15349.67 万头 ，5 月屠宰量达 3215.67 万头 ，环比增加 4.5%，同比大幅增加 20.6% 。不断攀升的数据对脆弱的猪价市场形成重压。同时，前期养殖端对后市过度乐观，压栏和二次育肥情绪浓厚，导致大体重猪延迟至 5 月集中出栏 ，市场上大体重生猪数量急剧增多，形成阶段性供应积压 ，供过于求的局面严重压制猪价上涨。而消费淡季的到来，消费者对猪肉需求低迷，市场猪肉滞销，进一步加剧猪价下跌态势。
  近期上涨：多重利好因素的共同推动
  就在众人以为猪价将持续低位沉沦时，市场悄然生变，猪价触底反弹 ，为行业带来新希望。近期猪价显著回升，是多重利好因素共同作用的结果。6 月以后，大体重生猪逐渐出清，市场供应压力极大缓解 ，为猪价上涨腾出空间。
  部分鲜猪肉转冻品策略有效调节市场鲜猪肉供应量，促进市场供需关系趋于平衡 ，为猪价反弹提供有力支撑。值得注意的是，1 - 5 月，猪肉进口量虽同比增加 5.2%，但总体处于 2017 年以来的低位 ，国外猪肉对国内市场冲击较小，利于国内猪价在相对稳定环境中发展。
  中央储备冻猪肉在 1 - 5 月的轮换收储行动对猪价反弹起到关键支撑作用 ，5 次累计收储 11.22 万吨 ，虽收储量看似不大，但稳定了市场信心，坚定了猪价反弹步伐。这些利好因素相互交织，共同推动猪价稳步回升 。
  后市展望：温和反弹，平稳运行
  展望未来猪价走势，朱增勇分析认为，三季度猪价有望迎来反弹，但反弹空间有限，不会大幅上涨。
  从去年下半年到今年 6 月，全国新生仔猪数量持续增加 ，预示 2025 年下半年生猪供应仍将保持充裕，限制猪价上涨幅度。近期部分地区二次育肥行为明显减少，出栏节奏逐渐平稳 ，市场供应更加稳定有序 。国家出台政策引导养殖场将生猪出栏活重控制在 120 公斤左右 ，将使出栏重量逐渐下降，有效缓解三季度供过于求的紧张局面 。
  随着时间推移，猪肉消费将从全年低谷逐渐回升 。综合来看，三季度生猪价格将延续季节性回升走势 ，市场整体保持平稳运行态势 ，不会出现大起大落，为养殖户和消费者提供相对稳定的市场环境。
  猪企盈利：成本控制与管理升级的成效
  成本控制：盈利的核心要素
  在猪价跌宕起伏中，成本控制是猪企盈利的核心要素，是其在市场浪潮中立足的关键。牧原股份、新希望、神农集团等企业凭借出色的成本控制能力，在猪价下跌困境中成功突围实现盈利。
  牧原股份作为行业领军者，展现出强大的成本控制实力 。2025 年上半年，公司预计归母净利润同比大增 1129.97% - 1190.26% ，增长幅度在行业内十分突出 。上半年共销售商品猪 3839.4 万头 ，同比增长 32.5% ，出栏量大幅增加带动收入显著上升 。同时，公司成本控制成效显著，6 月生猪养殖完全成本低于 12.1 元 / 公斤 ，成本下降进一步增厚利润空间 。公司设定全年平均成本目标为 12 元 / 公斤 ，彰显降本增效的决心与强大执行力 。通过大规模养殖和技术提升，有效降低生产成本 ，在生猪价格回升时实现高额利润 ，增强市场波动中的抗风险能力 。
  新希望在 2025 年上半年成功实现业绩逆转 ，预计归母净利润达 6.8 - 7.8 亿元 ，同比增长 155.85% - 164.07% 。这一成绩得益于生猪养殖业务的精细化管理与持续创新 。公司通过强化生产管理及防疫工作 ，各项生产指标持续改善 ，养殖成本实现同环比双降 。即便上半年平均猪价同比降低 ，生猪养殖业务仍实现同比扭亏 。此外，饲料业务的持续优化，量利同增 ，为公司整体业绩提升提供有力支撑 。
  神农集团上半年同样取得优异成绩 ，预计归母净利润同比增长 175.12% - 238.85% 。业绩增长主要源于生猪养殖业务的强劲发展 ，一方面，生猪出栏量较上年同期增长 40.93% ，带来更多收入来源 ；另一方面，因原料价格下跌，公司强化细节管理 ，提升产能利用率和生产管理效率 ，养殖成本较上年同期显著下降 。这一升一降充分体现神农集团在市场变化中的敏锐洞察力与灵活应变能力 。
  管理升级：企业差距的深层根源
  然而，并非所有猪企都能在竞争中成功 。唐人神、罗牛山等部分生猪养殖企业上半年业绩表现不佳 ，与业绩增长企业形成鲜明对比 ，背后深层原因在于管理能力差异 。
  唐人神预计 2025 年上半年由盈转亏 ，归母净利润预计亏损 5400 - 6900 万元 。亏损主要因公司生猪产业以肥猪生产销售为主 ，2025 年 1 - 6 月公司实现生猪出栏 259.36 万头 ，同比增长 37.75% ，其中肥猪出栏 246.61 万头 ，占比 95.08% ，同比增长 49.73% ，出栏量大幅增长 。但报告期内肥猪销售价格同比下降 0.34 元 / 公斤 ，虽价格波动看似微小 ，却对公司利润产生重大影响 ，约减少利润 1 亿元 ，成为公司利润同比下降的关键因素 。这表明唐人神在面对市场价格波动时缺乏有效应对策略 ，销售结构单一，过度依赖肥猪销售 ，在市场变化面前较为脆弱 。
  罗牛山预计归母净利润亏损 660 - 850 万元 ，业绩下滑并非由生猪业务本身导致 ，而是受房地产项目收入结转同比大幅减少、报告期内计提预计负债等因素影响 。值得注意的是，扣除非经常性损益后 ，该公司 2025 年上半年预计盈利 620 - 800 万元 ，其中生猪板块利润较上年同期实现扭亏为盈 ，表明生猪板块业务在公司整体业绩中仍具重要支撑作用 。但其他业务板块的问题，如房地产项目的困境 ，严重拖累公司整体业绩 ，反映出罗牛山在多元化经营方面存在不足 ，未能有效平衡各业务板块发展 ，导致在市场竞争中处于劣势 。
  与之形成鲜明对比的是，业绩增长的企业在管理方面展现出卓越能力 。它们不仅注重成本控制 ，还在销售结构优化、多元化经营等方面下足功夫 。例如，牧原股份凭借规模化优势 ，在饲料采购、疫病防控、销售渠道等方面具有更强的议价能力 ，有效降低成本 ；新希望通过优化饲料业务 ，为生猪养殖提供有力支持 ，同时不断拓展销售渠道 ，提高市场占有率 ；神农集团通过稳健扩张 ，适度扩大养殖规模 ，提升产能利用率 ，并探索优化代养模式 ，提升管理效能 。这些企业通过不断升级管理能力 ，拉开与其他企业的差距 ，在市场竞争中脱颖而出 。
  行业变革：“反内卷” 与未来趋势
  “反内卷” 行动：调控产能，稳定猪价
  当前，生猪养殖行业正经历深刻变革 ，“反内卷” 行动成为行业发展新方向 。多位业内人士表示，当下生猪养殖行业全力推动 “反内卷” ，核心目标是调控母猪产能、提振猪价 ，这一行动体现行业对可持续发展的深刻思考与积极探索 。
  随着市场竞争加剧，部分企业为追求短期利益盲目扩大产能 ，导致市场供过于求局面愈发严重 ，猪价受到极大冲击，持续低迷。这种低价无序竞争行为既损害企业自身利益 ，也严重威胁整个行业的健康发展 。为改变这一现状，行业内倡导 “反内卷” ，通过调控母猪产能，减少市场供应量 ，以达到提振猪价的目的 。
  许多猪企积极响应，主动调整产能结构 。据媒体报道，多家猪企已着手控制能繁母猪数量 。截至二季度末，行业龙头牧原股份能繁母猪存栏环比减少 5.4 万头至 343 万头 ，连续两个季度调减 。这种主动调整产能的行为体现企业对市场变化的敏锐洞察力 ，为行业 “反内卷” 行动树立良好榜样 。
  在控二育方面，相关部门已召开会议协调去产能 ，多家企业禁止售卖二次育肥 。牧原股份相关人士表示，当前公司结合内外部情况，决定不向二次育肥客户出售商品猪 。这一举措有效遏制二次育肥行为对市场的干扰 ，使市场供应更加稳定有序 。
  在政策引导和高温影响下，生猪出栏屠宰均重得到有效抑制 。据农业农村部数据，6 月生猪宰后均重月均 90.3 公斤 ，环比下跌 0.58%，同比下降 2.11% 。通过控制出栏体重，减少市场上猪肉的供应量 ，为猪价稳定提供有力支持 。
  “反内卷” 行动的推进对猪价产生积极影响 。随着产能逐步调控和供应稳定，市场供需关系逐渐趋于平衡 ，猪价有望在中长期得到有效支撑，实现稳定回升 。这不仅有利于猪企盈利 ，也将促进行业的健康、可持续发展 。
  未来趋势：集中度提升，头部企业引领发展
  随着 “反内卷” 行动深入推进和市场竞争加剧，未来生猪养殖行业的集中度将进一步提升 ，头部企业将迎来更大发展空间，成为行业主导力量 。
  在市场优胜劣汰机制下，落后产能逐步退出市场 。那些成本控制能力弱、技术水平低的企业在激烈市场竞争中逐渐失去优势 ，不得不减产甚至退出市场 。而具备成本优势和技术优势的头部企业 ，凭借强大实力脱颖而出，不断扩大市场份额 。
  以牧原股份为例，凭借先进的养殖技术和高效的管理模式 ，牧原股份在成本控制方面表现出色 ，生猪养殖成本持续下降 。同时，公司不断加大技术研发和创新投入 ，提升养殖效率和产品质量 。这些优势使牧原股份在市场竞争中占据有利地位 ，出栏量和市场份额不断攀升 。
  随着行业集中度提升，头部企业在市场中将拥有更大话语权 。它们可通过优化资源配置、整合产业链等方式 ，进一步降低成本 ，提高生产效率 ，增强市场竞争力 。头部企业还可凭借强大的资金实力和技术优势 ，加大在环保、食品安全等方面的投入 ，推动行业绿色、可持续发展 。
  未来，生猪养殖行业将呈现强者恒强的发展态势 。头部企业将在行业中发挥引领作用 ，带动整个行业朝着更加规范化、规模化、现代化的方向发展 。那些能够紧跟行业发展趋势 ，不断提升自身实力的企业 ，也将在充满机遇与挑战的市场中获得更好发展 。
  总结与展望
  2025 年上半年的生猪市场展现出行业的复杂性与魅力 。猪价的跌宕起伏、猪企的盈亏分化以及行业的深刻变革，都凸显出成本控制能力对企业盈利的关键作用 。能够有效降低成本、优化管理的企业在激烈市场竞争中脱颖而出 ，实现盈利增长 ；而未能跟上市场变化步伐的企业则面临亏损困境 。
  随着行业 “反内卷” 行动深入推进和市场供需关系不断调整，未来生猪养殖行业集中度将进一步提升 ，头部企业凭借成本、技术和管理优势 ，在市场中地位将更加重要 ，推动整个行业朝着规范化、规模化、现代化方向发展 。
  对于消费者而言，猪价的稳定与合理波动关系到日常生活 ；对于投资者来说，深入了解行业动态和企业竞争力是做出明智投资决策的关键 。生猪养殖行业未来充满不确定性，但也蕴含无限机遇 。期待该行业在未来实现更加健康、可持续的发展 ，为社会经济发展带来更多积极影响 。