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一、2025 年末猪市：旺季不旺与翘尾行情的冰火两重天
（一）旺季遇冷：价格低迷冲击行业盈利
2025年末，生猪养殖行业面临显著经营压力。从行业季节性规律来看，年末临近春节，本应是猪肉消费需求旺季，生猪市场通常伴随价格回升。但2025年末生猪市场供需格局出现背离，旺季行情并未如期显现，行业陷入阶段性困境。
多家上市猪企披露的12月销售数据印证了市场的低迷态势。当月生猪销售均价普遍处于11-12元/公斤区间，同比跌幅超25%。头部企业牧原股份12月销售商品猪698.0万头，同比下降14.75%；商品猪销售收入96.67亿元，同比降幅达36.06%。新希望同期销售生猪180.89万头，同比增长13.66%，但销售均价仅11.28元/公斤，同比下降27.27%，带动收入同比下滑10.75%。温氏股份、天邦食品、唐人神等企业均呈现相似特征，即销量同比增长但销售均价下滑，整体收入面临较大压力。
在行业普遍低迷的背景下，正邦科技成为少数实现量价齐增的企业。数据显示，其12月销售生猪102.86万头，同比大幅增长73.26%；销售收入9.14亿元，同比上升25.75%。正邦科技的经营表现与行业整体态势形成鲜明对比，其差异化经营策略与市场研判能力值得行业关注。
（二）年末翘尾：短期反弹难改全年低迷
就在市场普遍预期2025年生猪市场将以低迷收尾时，12月末市场出现阶段性反弹，全国生猪价格迎来“翘尾”行情。数据显示，短短五个交易日内，生猪均价从11.63元/公斤快速攀升至12.47元/公斤，阶段性上涨态势显著，引发行业对市场走势的重新审视。
卓创资讯生猪分析师范晴晴对这一走势作出专业解读，认为2025年12月猪价整体呈现“跌-涨-跌-涨”的震荡态势。具体来看，月初养殖端出栏意愿较强，市场供应充足，而终端消费需求平淡，供需失衡导致价格下行；中下旬受南方地区腌腊备货需求集中释放影响，价格短暂回升；随着腌腊备货结束，需求端支撑减弱，价格再度回调。
相较于生猪市场，仔猪市场对阶段性供需变化的反应更为敏感，价格短期波动加剧。2026年初，集团化企业6公斤断奶仔猪报价多次上调，散户集中的山东地区仔猪价格单日涨幅达20元/头，四川部分地区7公斤仔猪价格触及300元/头高位，市场出现阶段性“抢仔猪”现象。不过，业内普遍达成共识，此轮仔猪价格上涨并非趋势性反转，而是由区域性、结构性短缺驱动。一方面，南方腌腊需求消耗大量肥猪；另一方面，前期行业持续亏损导致养殖户提前出栏，生猪宰后均重走低，最终形成阶段性供应“小断档”。这一现象也反映出，生猪市场短期价格波动受多重细微因素叠加影响，行业需客观理性研判市场走势。
二、深层承压：成本与供应的双重枷锁
2025年末生猪市场的价格波动，仅是行业深层矛盾的外在表现。当前，生猪产业正承受着长期积累的结构性压力，成本高企与供应过剩两大核心问题，持续挤压全行业的利润空间，成为制约行业发展的关键瓶颈。
（一）成本分化：中小散户压力凸显
生猪养殖行业呈现显著的成本分化特征，不同规模企业间的成本差距较为悬殊。头部企业凭借规模效应与技术优势，在成本控制方面具备明显竞争力。数据显示，早在2025年9月，头部企业已将养殖成本控制在11.6元/公斤左右。其核心优势在于：通过规模化集中采购，降低饲料、兽药等原材料采购成本；依托先进的养殖技术与精细化管理体系，提升生猪生长速度与成活率，有效摊薄单位养殖成本。
相比之下，多数中小型企业及区域集团的成本控制能力较弱，养殖成本普遍处于12-14元/公斤区间。中小散户由于缺乏规模优势，在原材料采购环节难以获得议价权，采购成本偏高；同时，其在养殖技术、管理水平等方面相对落后，养殖效率较低，进一步推高了单位养殖成本，导致其市场竞争力显著不足。
成本分化格局在猪价低迷周期中尤为凸显，中小散户面临更大的经营压力。当猪价长期低于11元/公斤时，全行业将陷入深度亏损区间。2025年10月便是典型例证，当月全国生猪出场价格环比下跌11%，散养户平均每出栏100公斤生猪亏损超330元。持续亏损导致部分中小散户经营困难，行业出清压力加剧，也引发了市场对中小养殖主体生存状况的广泛关注。
（二）供应过剩：产能去化进程缓慢
供应端压力是制约生猪市场回暖的长期因素。尽管能繁母猪存栏量在2025年10月出现回落，降至3990万头，环比下降1.1%，但该数值仍高于3900万头的正常保有量，相当于正常保有量的102.3%，市场供应过剩的基本面尚未根本改变。
更值得关注的是，养殖技术的提升在一定程度上对冲了能繁母猪存栏减少的影响。当前，头部企业的PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）已普遍突破30，部分企业甚至达到32-35，较2020年提升约20%。生产效率的提升意味着，即便能繁母猪数量有所减少，商品猪实际供应量仍能保持充足，进一步加剧了市场供需失衡的格局，对猪价回升形成压制。
在此背景下，行业产能去化成为缓解供需矛盾的关键。牧原股份、新希望、傲农生物等头部企业已率先启动存栏结构调整，推进产能优化。但从全行业来看，产能去化进程缓慢，效果未达预期。某猪企高管表示，猪价持续倒挂导致企业经营亏损，而产能去化本身会进一步推高单位成本，在当前市场环境下，企业推进产能去化的难度较大，陷入“亏损-去化难-持续亏损”的困境。
范晴晴也指出，当前企业能繁母猪存栏量下滑速度缓慢，产能去化效果不理想。这一态势将直接影响2026年市场供应，预计2026年生猪供应仍较为充沛，将对猪价上涨空间形成显著制约，行业仍需经历较长时间的供需平衡调整期。
三、2026 年猪价走势：窄幅波动下的拐点猜想
经历2025年的市场震荡后，2026年猪价走势成为全行业关注的核心议题。精准研判市场走势，对于养殖主体优化经营策略、规避市场风险具有重要意义。结合行业数据与市场规律，业内对2026年猪价走势形成了初步预判。
（一）短期承压：年初或现全年价格低谷
从短期市场走势来看，2026年1月猪价上涨空间有限，且持续性不足，甚至有可能成为全年价格低谷。这一判断主要基于两方面因素：一是春节时间节点的影响，二是供需格局的阶段性变化。
2026年春节为2月17日，较往年偏晚，这一时间节点导致养殖端出栏节奏调整。为规避春节期间养殖风险与供应压力，养殖端大概率会在1月提前释放部分2月的出栏计划，导致1月生猪供应集中释放，市场供应压力显著增加，对价格形成压制。
需求端方面，南方地区腌腊备货结束后，对大猪的需求将显著回落；而北方地区成为消费需求增量的主要区域，市场呈现区域供需错配格局。“南猪北调”的流通格局将进一步平抑全国整体猪价，难以形成区域性价格上涨带动全国市场回暖的态势。
综合研判，2026年1月猪价大概率呈现“先涨后跌”的震荡走势。月初，受养殖端采取增重减量策略影响，市场供应阶段性偏紧，可能推动价格短暂回升；但中下旬随着集中出栏效应显现，供应压力释放，猪价将重回下行通道。预计当月生猪均价可能下探至10.6元/公斤左右，显著低于行业平均成本线，养殖端亏损压力将进一步加大。
（二）中长期回暖：下半年或迎向上拐点
尽管短期市场承压，但从中长期维度来看，行业拐点有望在2026年下半年显现。多位行业专家及机构研报均指出，根据能繁母猪存栏量与生猪养殖周期推算，2026年上半年猪价仍将处于下行周期，市场供需失衡的格局难以快速扭转，养殖端仍需承受阶段性亏损。
随着产能调控政策效果逐步释放，叠加季节性消费需求改善，2026年下半年生猪市场有望迎来向上拐点。机构预测数据显示，猪价真正的趋势性转机可能在第二季度末显现，全年价格高点或出现在7-8月，预计届时生猪均价可达12.0-12.4元/公斤。这一区间将成为2026年行业少数能够形成阶段性盈利的窗口期，对缓解养殖端经营压力具有重要意义。
政策调控是影响2026年猪价走势的关键变量，需重点关注。2025年下半年以来，中央及地方层面密集出台生猪产能调控政策：9月召开的生猪产能调控企业座谈会明确要求，25家头部养殖企业需在2026年1月底前合计减少能繁母猪100万头；财政部修订生猪调出大县奖励资金管理办法，将奖励资金与产能调控成效挂钩，对能繁母猪存栏处于红色预警区域的省份，暂停省级统筹奖励资金。从政策影响来看，短期可能增加淘汰母猪供应，进一步加剧市场供应压力；但长期来看，政策将有效推动行业产能去化，促进供需关系回归平衡，为行业健康发展奠定基础。
四、养猪人生存策略：在洗牌年筑牢竞争力
2026年将成为生猪行业的关键“洗牌期”，市场竞争加剧将推动行业集中度进一步提升。中小散户及高成本养殖企业面临较大的生存压力，行业出清速度有望加快。面对复杂多变的市场环境，养殖主体需主动调整经营策略，实施精细化管理，构建核心竞争力，才能在行业调整期实现稳健发展。
（一）成本控制：精细化管理降本增效
饲料成本是生猪养殖成本的核心构成部分，占比超60%，其价格波动直接影响养殖利润。2025年，玉米、豆粕等主要饲料原料价格波动剧烈，单月涨幅曾超10%，显著推高了养殖成本，压缩了行业利润空间。因此，控制饲料成本成为养殖主体降本增效的核心抓手。
为有效降低饲料成本，养殖企业积极探索多元化路径：一是优化饲料配方，根据生猪不同生长阶段的营养需求，精准配比饲料成分，提升饲料利用率；二是拓展替代原料渠道，降低对高价玉米、豆粕的依赖，通过使用酒糟、甜菜粕等替代原料控制成本。头部企业在成本控制方面成效显著，通过技术创新将料肉比从2.8降至2.6，单头育肥猪可节约饲料成本80元，成本优势进一步凸显。
中小养殖场虽在规模与技术层面难以与头部企业抗衡，但可通过精细化管理提升饲料转化率，实现成本控制。具体措施包括：根据生猪体重、生长状态精准控制投喂量，避免饲料浪费；加强猪舍环境管理，保持适宜的温度、湿度与通风条件，提升生猪消化吸收能力；建立饲料质量检测机制，确保饲料品质稳定。通过上述精细化管理措施，中小养殖场可在一定程度上降低单位养殖成本，提升市场竞争力。
（二）出栏节奏：把握周期节点顺势而为
合理把握出栏节奏是养殖主体应对市场波动、实现利润最大化的关键。养殖主体需密切跟踪市场价格走势、供需格局变化及政策导向，建立科学的出栏决策机制。结合2026年猪价“先抑后扬”的预判，养殖主体应在1月价格低谷期合理控制出栏规模，避免恐慌性抛售加剧亏损；同时，根据自身养殖周期，合理规划存栏结构，为后续价格回升期出栏做好准备。
在7-8月价格高点区间，养殖主体应把握阶段性盈利窗口期，适时出栏兑现利润。同时，需结合生猪体重、市场需求结构调整出栏节奏，优先出栏达到出栏标准的生猪，避免过度压栏导致养殖成本上升或错过价格高点。
此外，养殖主体需持续关注政策动态，积极对接政策资源。对于符合条件的养殖场，可主动申报国家级或自治区级生猪产能调控场，享受政策层面的资金补贴、技术指导、信贷支持等优惠政策，降低养殖风险，提升经营稳定性。政策红利的有效利用，将成为养殖主体在行业调整期的重要支撑。
（三）发展定位：明确方向应对行业变革
当前，生猪行业发展逻辑已从“规模扩张”转向“效率竞争”，养殖主体需明确自身发展定位，制定差异化发展战略。从行业发展趋势来看，主要存在两条核心发展路径：一是规模化扩张，通过扩大养殖规模进一步发挥规模效应，降低单位成本，提升市场竞争力；二是特色化、差异化发展，聚焦高端消费市场，养殖地方特色品种、有机生猪等高品质产品，通过打造品牌优势提升产品附加值，摆脱同质化竞争。
对于下游猪肉加工、流通企业而言，可把握生猪市场季节性价格波动规律，在价格低位区间适度增加库存，平衡采购成本；在价格高位区间合理控制库存规模，降低市场风险。通过精准的库存管理，下游企业可有效对冲价格波动影响，提升经营稳定性，同时也能在一定程度上缓解市场供需波动，促进市场平稳运行。
综合来看，2026年生猪市场的核心矛盾仍为“成本托底、供应压顶”，预计全年猪价将在10-13元/公斤区间窄幅震荡。对于养殖主体而言，过度纠结短期价格涨跌意义有限，核心在于强化内部管理，提升自身竞争力。通过精准控制成本、科学把握出栏节奏、提升养殖效率，养殖主体可有效抵御市场风险，在行业洗牌期实现生存与发展，为迎接行业周期反转奠定基础。
数据来源：上市猪企公告、卓创资讯、农业农村部、国家统计局
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