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受欧洲债务危机冲击，近期全球金融市惩商品市场经历了一波有力的下跌。连玉米却受到市场资金的高度关注逆势上扬，总持仓量创下新高。虽然近期美盘玉米走弱拖累进口成本回落，临储玉米竞拍细则修改也对玉米市场形成利空，但国内现货供应愈发紧张，给连玉米注入了更多的涨升动力。随着大量的资金进场，后期连玉米仍具备继续冲高的动能和机会。
5月13日，国家公布了新修订的东北临储玉米竞价销售细则，新细则要求参加竞买的主体必须是东北四省的饲料加工及养殖企业，企业所竞拍到的玉米只限于自用，不得转卖。修改后细则明确的将贸易商、深加工企业、粮库排除在竞拍之外，改变为定行业销售，意在保证临储玉米精确地投放到有实际需求的用粮企业，抑制竞拍过程中的投机因素。5月18日东北临储玉米竞价销售成交情况备受市场关注，从成交结果看，这次竞价销售东北临储玉米计划销售量79.95万吨，实际成交79.68万吨，成交率99.66％，近乎全部成交。与此同时，成交均价创出了东北临储玉米拍卖以来的最高价格。由此可知，用粮企业眼下对玉米需求的迫切心情和市场缺源的程度是空前的。市场上看多玉米的信心再次被激发，并且比之前还要强烈。
自去年9月15日以来国家已经进行了34次跨省移库玉米的竞价销售。进入5月份，其成交量一次高过一次。最近的拍卖中成交率超过90％，成交量突破了52.26万吨，成交均价创出了1891元/吨的新高。山东和河北都是玉米生产大省，进入5月份以来，两省份跨省移库玉米需求呈现出爆发式增长的态势，山东省连续两次成交率100％，河北省的成交也高达80％。贸易商对于华北地区开始出现缺粮现象的感性认识开始加强，市场对国内玉米供给缺口的担忧程度愈加强烈。
国家统计局公布了我国4月份居民消费价格指数同比提高了2.8％，国家发改委分析认为，五六月份CPI涨幅可能在3％左右，上半年平均涨幅将在2.5％左右。当前市场对于物价继续上涨几乎已经达成共识，在此背景之下通胀预期也相当强烈。现实来看，除黄金外，由于今年异常天气频发，买入农产品进行通胀避险的机会相对较好。而玉米受外部市场影响较小，基本面又相当强劲，都吸引了避险资金的大量介入。资金避险需求也是近期推动连玉米期价上涨的重要因素，并且在一段时间内会继续影响价格走高。
我国粮食需求一直处于刚性增长阶段，保证粮食产量逐步提高是政府在农业生产方面一直努力的目标。近年生产成本不断攀升，为了保证农民不断增收，提高生产积极性，国家不断地提高收储价格，使粮食价格水平稳步提高。特别是进入春播时期，价格上涨有利于东北玉米种植面积的扩大，以抵消西南旱情造成的玉米减产，来实现国内粮食产量的总体目标。为此，国家粮食局副局长曾丽瑛近期强调,玉米价格小幅稳步上涨是市场的总体趋势,这有利于发展玉米生产,有利于保护农民利益,也是粮食宏观调控的预期目标。政府官员的讲话消除了市场对价格可能下跌的顾虑，继续看好后市有了政策面的支持。
4月份以后，由于玉米原料价格走高，玉米深加工企业纷纷上调淀粉出厂价格至历史最高水平，山东、河北淀粉加工利润因此出现明显好转，东北地区深加工企业也明显回升。以经验算法预估的吨淀粉加工利润来看，当前山东与河北达到200元左右，东北地区也在50元左右。利益驱动之下，当前深加工企业继续增加库存意愿强烈，加价收购之势不改。近期市场传言，中国正在考虑取消出口玉米淀粉和酒精的5％出口退税，由于今年第一季度我国淀粉出口量仅为5.14万吨，明显低于近三年的同期出口量，不排除深加工企业加快生产满足出口需求的可能。未来一段时间，深加工企业将接替前期国有粮企抬价的地位，成为现货价格上涨的推动力量。
美国农业部的出口销售数据显示，截至5月13日，中国已经在美国采购了35.41万吨2008/2009年度玉米，以及13万吨2010/2011年度的玉米。前期市场一度担忧美国玉米会给国内玉米带来压力，但今年民营企业进口玉米配额仅为280多万吨,即使这些配额全部用完，由于相对国内用量所占比例较小，对国内玉米市彻无法产生过多的影响。当前国内玉米现货市场对于进口玉米可能形成冲击的看法已经趋淡，进口玉米消息的影响开始弱化。
虽然当前所有基本面都趋向利多，但应该注意到5月25日东北临储玉米竞价销售量已经提高到了100万吨，我国玉米储备还是相当充足的，玉米出现爆发性上涨的概率很校特别是生猪价格在连续反弹之后趋于稳中略跌，部分地区猪粮比再次低于5.5：1，国家会否在春播结束后调控玉米市场值得留意。曹丽瑛副局长表示，国家将继续销售临时存储玉米,只要市场有需求,国家将在临时存储玉米销售完后,安排销售国家储备玉米。总之，当前玉米市场利多因素相互叠加，牛市局面还将维持，连玉米期货由于相对于现货仓单成本还相对贴水，仍然有继续上涨的动能和空间，投资者可继续保持多头思维。
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