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玉米市场：5月中旬东南沿海的价格棋局
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/22 8:09:15 关注：17 评论： 我要投稿
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价格稳中有波，贸易热度降温
在 5 月中旬这一关键时段，东南沿海玉米市场呈现出独特态势。市场价格总体保持稳定，然表象之下，细微价格波动悄然发生。贸易活跃度亦出现显著下降趋势，市场交易氛围略显冷清。
截至 5 月 16 日，以具有代表性的蛇口港为例，国标二等玉米港内自提报价处于 2380 - 2400 元 / 吨区间，自提成交参考价格在 2360 - 2380 元 / 吨之间。与 5 月 9 日报价相较，报价呈窄幅回落，成交参考价格基本稳定，未发生较大变化。此价格走势，反映出市场供需关系的微妙平衡，亦暗示市场参与者对价格的谨慎态度。
5 月中旬，南北港口走势呈现明显不一致性。北方港口价格态势较为复杂，高位价格略有上涨，或因部分大型企业集中采购、市场对某些优质玉米品种需求增加等特定因素推动；低位价格则有所下移，可能受市场整体情绪、部分贸易商急于出货等因素影响。截至 5 月 16 日，北方主要贸易港口玉米收购参考价格在 2260 - 2310 元 / 吨区间波动。考虑船期等因素，南北港口贸易理论利差约为 - 40 元 / 吨，实时贸易利差更是达到 - 65 元 / 吨左右，表明南北港口目前维持倒挂运行状态。这种倒挂现象给市场贸易流通带来一定阻碍，市场参与者进行贸易决策时需更谨慎考量成本和收益。
市场心态分化，多因素引波澜
在 5 月中旬这一关键市场节点，玉米市场受多种因素交织影响，市场心态出现明显分化，价格走势愈发扑朔迷离。东北产区中储粮拍卖、中美贸易关系缓和以及小麦上市等因素，对玉米市场产生深远影响。
（一）拍卖与期货：心态的天平两端
5 月中旬，东北产区中储粮拍卖维持高位溢价水平，为现货市场价格提供支撑，增强市场对价格上涨预期，稳固贸易商信心，使其期待市场价格随拍卖利好消息攀升，获取丰厚利润。
然而，期货盘面呈偏弱走势，动摇贸易商挺价心态。虽暂时未在价格层面明显体现，但已成为潜在不稳定因素，可能引发市场价格波动。
北方港口价格走势因此更为复杂，高低价差进一步拉大。高位价格受头部企业采购行为支撑，虽与产区未形成有效贸易空间，但对南方沿海销区报价心态产生利多影响；低位价格反映贸易群体对期货盘面回落的担忧与恐慌，贸易商急于出货以规避价格下跌损失。因与产区缺乏贸易空间，价格回落仅表明部分贸易商心态松动，尚未对整体市场价格产生实质性影响。
截至 5 月 16 日，连盘主力合约价格与对应远期现货合同价格出现贴水情况，表明玉米市场参与主体心态严重分歧。部分主体对市场前景充满信心，愿以较高价格签订远期现货合同；部分主体担忧市场不确定性，倾向于在期货市场进行空头操作。这种心态分歧使市场情绪对价格影响愈发重要，市场价格走势更难预测。所幸远期合同相对稳定，对南方沿海市场价格起到一定支撑作用，避免市场价格大幅下跌。
（二）中美贸易缓和：进口预期的涟漪
2025 年 5 月 13 日，中美双方宣布同步取消 91% 的加征关税，并暂停剩余 24% 对等关税 90 天，引发市场对进口玉米的热烈讨论。此举措虽降低美玉米进口成本壁垒，但当前美玉米进口配额内仍需执行 26% 的关税，进口完税价格仍高于国内价格，且中国对进口玉米实行配额限制，短期内预计不会出现明显进口增量。
市场对后续关税进一步调整抱有预期，此预期影响市场参与者决策。他们重新审视采购计划和库存策略，担忧关税调整后大量进口玉米涌入对国内玉米价格产生冲击。这种担忧和预期虽未转化为实际市场行为，但已在市场形成潜在压力，使市场参与者保持警惕。
（三）小麦上市：替代效应的冲击
5 月中旬，小麦上市进程加快，市场氛围紧张。湖北新季小麦率先进入市场，西南、华中局部地区也陆续有小麦上市。新上市小麦凭借明显优势的开秤价格，对玉米市场形成挑战。
以湖北荆门为例，当地新季小麦面粉企业收购参考价格在 2420 - 2440 元 / 吨，当地企业玉米到货价格参考在 2460 - 2500 元 / 吨，经核算小麦比玉米价格优势区间在 150 - 200 元 / 吨。以此为参考，包括东南沿海销区在内的所有南方销区，小麦预期价格相比玉米均展现出强大替代优势。
此替代优势导致近期下游饲料企业对玉米采购积极性持续下降。企业重新审视饲料配方，大量增加小麦使用量以降低生产成本，部分企业甚至停止新签玉米采购，给玉米市场带来沉重打击。
在东南沿海地区，因距离小麦主产区较远，预售小麦价格与对应玉米价格处于微妙替代边界状态。以蛇口港为例，新季小麦集装箱预售价格在 2560 - 2580 元 / 吨，对应质量的玉米价格参考在 2430 - 2450 元 / 吨，价差在 130 元 / 吨左右。此价差虽相对较小，但使贸易环节产生顾虑，贸易商优先选择等待小麦上市后市场情况明朗化再做决策，导致玉米销售积极性降低，玉米市场交易活跃度受到严重抑制。
后市迷雾待散，机遇挑战并存
展望未来，5 月下旬东南沿海市场贸易活跃度大概率持续处于低位。南北港口按部就班执行合同订单，新签成交数量维持较低水平。
进入 6 月，随着新季小麦上市量不断增加以及产区轮换粮拍卖增量，产区贸易商将面临较大压力，市场整体情绪可能呈现弱势。
对于东南沿海地区玉米市场，因北港与产区价格倒挂局面持续，成本因素对价格影响预期相对较弱。但随着南北港口库存逐渐下降，市场玉米供应量相对减少，成交议价空间进一步收窄。
在复杂多变的市场环境中，小麦或其他替代品与玉米的价差情况成为决定市场走向的关键因素。若小麦价格上涨，与东南沿海玉米价差增大，小麦替代优势减弱，有利于玉米价格上涨；若小麦价格不涨，将继续对东南沿海销区产生替代影响，抑制玉米价格。由于目前南北港口倒挂运作，库存压力减小，玉米价格进一步下跌可能性不大，但会限制成交情况，使市场交易更为谨慎保守。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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