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23/24年度玉米(2501, 8.00, 0.32%)市场供应与理论需求量间仍有缺口，但是在国内和国际谷物供应宽松的背景下，多元化低价替代品流入补充市场，玉米价格重心同比走低。但季节性价格波动机会仍存，国内玉米月度均价区间2450-2750元/吨，年度均价同比下降200元/吨。国内方面，供应端新季玉米丰产，供应充足。稻谷和小麦去库存化完成，投放拍卖影响减弱。进口来源国多样，国际谷物供应整体宽松。供应端明年重点关注进口谷物拍卖力度和价格。需求端，渠道库存保持低位，加工企业和贸易业者存粮理性，蓄水池对价格影响减弱。随着原料成本下降，加工和养殖企业利润预期向好，原料玉米需求转好，是支撑玉米价格底端的重要因素。
2023年11月-2024年1月，市场主要特征是潜在供应宽松，下游有刚性需求，政策端收紧投放，适时收储，偏向支撑底部价格。预计本阶段加工企业维持常规建库量，代储开展谨慎，12月份饲料企业常规采购大麦替代品。粮库轮入收购力度加强，调节性储备在基层售粮高峰期启动，对农户售粮心理价位形成支撑。贸易业者流量操作为主，建库意向低。农户售粮意向尚可，吉林东部栈子粮比例较上一年度下降，补充市场供应。渠道库存低位，供需动态平衡，玉米价格整体横盘震荡，因本阶段前期价格较低，12月份价格或有阶段性上涨。
2-3月份，市场主要特征为供应增加，加工用量回落，但加工及贸易业者入市建库意向提升。供应方面，天气降水增加和升温，农户售粮意向提升。需求方面，春节后饲料需求量回落，生猪去产能化加快，部分饲料企业执行糙米合同，饲用玉米采购量下降。深加工采买顺畅，有压价操作空间，玉米价格为主走低。随着基层余粮减少，加工及贸易环节建库意向提升，对底端市场价格有支撑，价格低点参照2450元/吨。
4-5月份，基层玉米销售完毕，进入政策调整阶段，关注政策粮投放及国际谷物进口形势及成本。供应端，自然干粮比重下降，基层农户要价力增强。政策投放方面，小麦及稻谷不合理库存基本消化完毕，无去库存压力，政策偏向保供稳价为主，视价格灵活启动，主要手段是拍卖投放政策进口玉米。
7-8月市场玉米粮源集中在贸易环节，存粮成本支撑产区报价。预计政策粮投放底价对内贸玉米价格形成指导，玉米价格维持高位震荡。因各产区存贸易商粮成本不高，加之涨幅预期低，玉米价格冲高空间有限。下游加工利润良好，需求支撑力度加强，8月中旬随着两湖地区春玉米上市销售，大型集团出粮和三方资金到期变现，玉米市场供应趋向缓和，玉米市场松动下行。
进入9月份之后，市场交易重点转向新季玉米，预期24/25年度国内玉米种植成本较上一年度略降，市场操作仍较为理性，价格季节性回落节点或有提前。
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