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4月14日，正邦科技(002157)股票大幅低开并快速下挫，收盘报跌9.48%，创下最近大半年以来的最大单日跌幅，十分惨烈。而这直接与其前一日晚间披露一季度净利润预减逾6成直接相关。
作为生猪养殖中排名靠前的上市公司，正邦科技一季度业绩剧降预示着更多同行业绩的不乐观，顺带着也在4月14日将一众猪产业相关概念股拖下水，逆市下跌。
正邦科技一季度业绩预降逾六成
正邦科技业绩快报显示，2020年公司实现营业收入491.03亿元，比上年增加100.27%;实现归属于上市公司股东的净利润57.62亿元，同比增长249.84%;基本每股收益1.86元。
公司称，2020年业绩大增主要原因是自2020年受非洲猪瘟疫情的持续影响，报告期内生猪市场供应形势紧张，生猪价格持续高位运行，叠加公司生猪产能不断释放，使得公司生猪养殖板块的收入有所提升。
但很明显，正邦科技4月14日股价的暴跌并非因为这则业绩快报，而是最新的一季度业绩预告。公司预计，今年1-3月实现归属于上市公司股东的净利润仅为2.05亿元-3.05亿元，比上年同期下降66.32%-77.36%;去年同期公司盈利9.06亿元。而业绩骤降的原因就是报告期生猪价格较去年同期有所下滑。
事实上，早在正邦科技2月份和3月份的生猪销售情况简报中就已经披露了生猪价格的明显下滑。今年2月，公司商品猪(扣除仔猪后，下同)销售均价25.51元/公斤，较上月下降21.86%;3月商品猪销售均价24.86元/公斤，再较上月下降2.55%。而在今年1月时，公司上品猪均价还为32.65元/公斤。
A股市场提前“杀猪”
正邦科技一季报生猪售价大降带来的业绩剧降引发市场担忧，同行业的上市公司虽然还鲜少披露一季度业绩，但明显也压力山大。
以猪“茅”牧原股份为例，其2020年12月商品猪售价为30.15元/公斤，到今年1-2月降至26.95元/公斤，3月则进一步降至23.21元/公斤。
无独有偶，今年1-3月，新希望商品猪售价分别为30.52元/公斤、29.38元/公斤、23.50元/公斤，以肉眼可见的速度快速下降。
生猪售价的快速下行，不仅令上市公司盈利急速缩水，散户也感受到“寒意”。家住雅安市名山区黑竹镇的养殖户李春华告诉金融投资报记者，其4月13日刚以23.6元/公斤的价格卖出了一批生猪，基本能够保本，前几日则创下2019年猪价上涨以来的新低，一度跌至20元/公斤左右的价格，而在年前年后时的售价则在34元/公斤左右。
搜猪网数据显示，今年1月14日，全国瘦肉猪均价为36.37元/公斤，4月14日为23.13元/公斤，3个月时间已经跌去36.40%。
猪价跌至成本线附近，A股市场则早早开始上演“杀猪”戏码。4月14日在正邦科技暴跌影响下，猪产业链上的益生股份、禾丰股份、天康生物、温氏股份等多股也逆势下跌。
将时间拉长，生猪养殖相关个股下跌更加惨烈，且早在去年八九月就已经开始。比如，自去年9月2日高点42.20元/股高点下来截至今年4月14日收盘，新希望股价已经跌去了57.09%;天康生物、正邦科技此轮下跌也始于去年9月初，到如今股价也几乎腰斩;顺鑫农业、温氏股份、唐人神等多股去年9月以来的跌幅也超过三成。
后市猪价弱势整理为主
“从整个生猪市场角度来看，近期价格下跌主要原因是每年3-5月均是传统的消费淡季，以往正常年份的情况下，由于在消费需求减少的推动下价格也是呈下跌的态势。”搜猪网首席分析师冯永辉表示，但这次的猪价下跌在春节以前的一个月就开始了，主要原因还是迫于北方地区冬季猪病的压力，当时出栏的肥猪量过于集中。
银河证券分析师谢芝优近期也指出，受双疫情的影响，2020年全国猪价呈M形高位震荡，本月全国生猪均价创2019年猪价上涨以来新低。受猪价下行的影响，目前各头部猪企普遍采用“以量补价”的模式，生猪出栏加速。叠加猪肉进口增加和国家持续投放储备冻猪肉，猪肉市场供应充足。尽管月初适逢清明假期，部分地区囤货带动屠企宰量小幅增加，但消费需求维持低迷状态。
对于后市，市场观点基本趋于一致。谢芝优就认为，短期来看，预计猪肉价格偏弱震荡。后期随着消费需求的回暖，猪价有望止跌企稳，建议持续跟踪头部企业成本及出栏量变化。
“整体来看，近两日全国生猪价格呈现大部上涨态势，当前价格有助于加快大肥猪的消化，中下旬后继续下跌空间不大。”方正中期期货徐菁也表示，但二季度猪价很难出现大幅V型反弹态势，价格大概率仍然处于横盘整理被抑制的状态，中长线等待时间验证“缺猪不缺肉”和“缺肉又缺猪”逻辑的演绎。
国联期货徐远帆亦指出，在生猪期货上市和行业集中化趋势下，猪周期将被拉长，当前已进入下行期。2021年猪价将呈现波动式回落格局，但养殖成本维持高位，猪价回落空间有限。
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