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2025生猪市场供需博弈下的价格密码
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/8 8:35:50 关注：104 评论： 我要投稿
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上半年回顾：现货与期货的独特表现
2025 年上半年，我国生猪市场在供需双方的激烈博弈下，呈现出极为独特的格局。现货价格呈下行趋势，期货价格则宽幅震荡，市场形势复杂多变，吸引了众多从业者和投资者的密切关注。
从现货市场来看，年初生猪价格尚有上涨预期，但随着出栏压力的逐步释放、需求未达预期以及政策调控的强化，价格趋势性下行态势逐渐明显。然而，尽管价格重心缓慢下移，下跌幅度却显著低于市场前期预期。截至 6 月末，全国产区生猪均价为 14.86 元 / 公斤，较年初下跌 0.91 元 / 公斤；销区生猪均价为 15.35 元 / 公斤，下跌 0.94 元 / 公斤。在年初市场普遍看空的背景下，这样的跌幅表现较为特殊。
期货市场方面，上半年整体笼罩在 “弱预期” 氛围中。市场普遍预计供应压力巨大，对猪价走势持悲观态度，期货合约价格因此受到压制。但由于现货市场价格下跌有限，在期现回归的驱动下，期货合约价格不断修复。以 2503、2505 合约为例，交割月前价格大幅贴水于现货，引发盘面价格低位反弹以实现期现回归。一、二季度上半段，现货价格的超预期表现不仅拉动近月合约补涨，还压制了 2507、2509 合约的反弹空间，使其一度跌破关键价位。直至二季度末，在相关政策引导下，生猪期货 2509 合约才进入震荡反弹阶段。
供应端剖析：成本、压栏与产能的联动
饲料成本与养殖策略
在生猪市场中，供应端的动态对市场走势起着关键作用，而饲料成本的变化则是影响供应的重要因素。2025 年上半年，饲料成本显著下滑，这一变动直接影响了养殖端的经营策略。
饲料成本在养殖成本中占比高达 60% 左右，是养殖成本的主要组成部分。饲料成本下降意味着单位养殖成本降低，利润空间相应扩大。在此背景下，养殖端纷纷采取压栏增利策略，将达到出栏时间的生猪继续饲养，以期增加体重、提高收益。例如，有养殖户表示，在饲料价格较高时，为避免亏损需按时出栏；而当前饲料价格降低，延长养殖时间可增加生猪重量，从而提高销售收入。
二次育肥户也敏锐捕捉到这一市场机遇，积极入场补栏。他们从市场收购体重较轻的生猪，育肥后再行出售以赚取差价。据卓创资讯数据显示，截至 6 月 13 日，2025 年样本养殖企业二次育肥生猪周均销量为 31,818.75 头，4 月份周均销量达 59,199.50 头，下游补栏热度较高。二次育肥户的补栏行为进一步推动了供应端增量后移，打乱了市场供应节奏，原本应在上半年大量出栏的生猪，出栏时间推迟至下半年。
产能现状与未来趋势
当前，生猪产能维持在农村部划定的绿色区间上沿，处于稳定状态。据农业农村部和国家统计局联合发布的数据，2024 年全国能繁母猪月度平均存栏量为 4041 万头，2025 年 1 月达到 4062 万头，始终高于 3900 万头的正常保有量基准水平。
集团厂在生猪养殖行业中的崛起及其市场占有率的不断提升，对稳定能繁母猪存栏量发挥了重要作用。这些集团厂凭借先进技术、规模化生产和完善管理体系，在市场中占据了越来越大的份额。以牧原股份为例，作为国内生猪养殖的龙头企业，通过持续扩大养殖规模、提升养殖技术，保持了较高的能繁母猪存栏量，稳定了市场产能。
展望未来，由于集团厂的稳定发展，预计产能端短期内难以出现快速下滑的情况。这意味着生猪行业将在低波动周期中持续运行，为市场价格的稳定提供支撑，使养殖户和投资者能够形成相对稳定的市场预期。
需求端洞察：消费的稳定与变化
当下消费态势
在生猪市场中，需求端的表现同样不容忽视。本年度屠宰量较去年有明显增加，这一变化受到多种因素的综合影响。
从价格因素来看，今年生猪价格回落，降低了消费者的购买成本，从而刺激了消费。正如超市商品打折促销会带动销量增长一样，猪肉价格的下降使得消费者购买频次增加。有消费者表示，今年猪肉价格降低后，家庭购买猪肉的次数从原来的一周一次增加到两三天一次。
从冻品入库情况分析，市场未出现大量冻品入库现象，表明市场猪肉供应以鲜品为主。新鲜猪肉更受消费者青睐，这在一定程度上促进了消费。价格回落和冻品入库稳定的双重因素共同作用，使整体消费端保持平稳态势，与当前价格及供需格局相契合。
长期消费趋势
然而，从长期视角来看，国民饮食结构和人口变化正逐渐对生猪消费产生影响。随着生活水平的提高和健康意识的增强，国民饮食结构逐渐从畜肉向禽肉转变。禽肉以其低脂肪、高蛋白的特点，受到越来越多消费者的青睐，例如健身人士更倾向于选择鸡胸肉等禽肉作为蛋白质来源。
同时，人口老龄化和数量下滑也给生猪消费带来一定压力。老年人食量相对较小，对猪肉的消费需求相应减少；人口数量下降意味着消费群体缩小。但值得注意的是，这些变化是一个渐进的过程，短期内生猪消费仍具有刚性需求。猪肉作为我国居民传统美食的重要组成部分，已深深融入日常生活，短期内消费者对猪肉美食的喜爱和需求不会轻易改变。
下半年展望：供需双增下的价格起伏
供需变化预测
展望 2025 年下半年，生猪市场供需格局充满变数。据卓创资讯分析，供应量预计呈现先减后增的态势。从能繁母猪、生猪存栏及新生仔猪等关键数据推算，下半年生猪理论出栏量应呈震荡增加趋势。但政策引导养殖端减重，预计生猪交易均重将先降后升。尽管下半年饲料成本有所回升，但仍处于相对低位，二次育肥仍有利可图。虽然市场可能会缩减二次育肥规模，但从盈利和市场需求角度考虑，下半年二次育肥补栏量将呈先弱后强走势。综合体重走势及二次育肥补栏热度等因素，下半年生猪出栏量大概率先减后震荡增加。
需求端方面，2025 年上半年需求呈季节性波动，下半年由于猪价暂难跌至冻品入库的理想价位，低位库存有利于鲜品分割需求的增长，屠宰增量可能超预期，预计需求量也将先减后增。整体来看，供需双方先同减后同增的态势将支撑生猪价格先涨后降再微涨，为下半年生猪市场增添更多不确定性。
价格波动分析
卓创资讯预计 7 - 12 月生猪月均价将在 13.76 - 15.07 元 / 公斤区间运行，这一价格区间的形成受多种因素驱动。
三季度通常是生猪市场的关键转折点。近两年来，三季度随着出栏量减少和二次育肥的介入，均出现了年内价格高点。今年，集团厂已开始缩量控价，但由于相关限制政策的出台，二次育肥情况不明朗，其能否再次拉动价格上涨成为市场关注焦点。从供应端来看，后期供应仍较为充足，限制了价格上涨动力。
四季度价格预计仍将偏弱运行。前期供应增量后移的影响逐渐显现，市场生猪供应量增加，而需求端虽有节日消费支撑，但整体增长幅度有限，供大于求的局面使得价格难以大幅回升。
风险与不确定性：二次育肥与疫病的隐忧
二次育肥的影响
在生猪市场中，二次育肥是影响市场价格和供应的重要因素，而限制二次育肥的法令则给市场带来了诸多不确定性。
二次育肥是养殖户追求更高利润的市场策略，当预期未来猪肉价格上涨时，养殖户会将达到一定体重的生猪继续饲养，增加出栏体重，以期在价格高位时出售。在过去的猪周期中，二次育肥多次对市场价格和供应产生重大影响。例如，2024 年二次育肥户集中看涨补栏，支撑猪价超预期上涨；但后期集中出栏又加剧了供大于求的矛盾，导致猪价跌幅加快。
如今，限制二次育肥的法令出台，给市场带来巨大冲击。对于二次育肥养殖户而言，法令提高了入场门槛，增加了经营风险，同时他们又担心错过价格上涨的市场机会，决策变得异常谨慎。这种谨慎态度将对市场供应和价格产生连锁反应。若二次育肥户大量减少入场，市场生猪供应可能在短期内增加，导致价格下跌；反之，若不顾法令限制继续冒险入场，则可能加剧市场供需失衡，使价格波动更加剧烈。
疫病风险考量
除二次育肥的不确定性外，年初的仔猪腹泻疫情对生猪出栏产生了显著影响。据相关数据显示，年初河南、山东等生猪养殖大省受仔猪腹泻疫情冲击较为严重，发病数占全国总量的 40% 以上，四川及东北等地也未能幸免。疫情导致年初仔猪死亡率显著增加，直接影响了近期的出栏量，打乱了市场供应节奏。
展望下半年，生猪疫病情况是需要重点关注的不确定因素。生猪养殖过程中，疫病的爆发可能打破市场平衡。一旦发生大规模疫病，不仅会导致生猪死亡，减少市场供应，还会增加养殖户的养殖成本，包括疫苗接种、消毒防疫等费用。此外，疫病还会影响消费者信心，导致市场需求下降。如非洲猪瘟疫情爆发时，消费者对猪肉的需求大幅减少，整个生猪市场陷入低迷。因此，下半年生猪疫病情况的发展将对市场供应、价格以及消费者信心产生深远影响。
总结：猪市的现在与未来
回顾 2025 年上半年，我国生猪市场呈现出现货价格下行、期货价格宽幅震荡的格局。供应端受饲料成本下滑、养殖端压栏策略和二次育肥补栏行为的影响，形成了复杂的供应结构；需求端则表现为当下消费平稳与长期消费趋势逐渐转变的态势，市场不确定性增加。
展望下半年，供需双增背景下价格的起伏将成为市场的主要特征。供应量和需求量先减后增的走势将推动价格先涨后降再微涨，但二次育肥和疫病等风险因素可能对市场走势产生干扰。
对于养殖户而言，充分了解市场动态和风险因素至关重要。在制定养殖计划时，应密切关注市场供需变化，合理安排出栏时间，避免在价格低谷时集中出栏。同时，要加强疫病防控，提高养殖技术水平，降低养殖成本，增强抗风险能力。
对于投资者来说，生猪市场既蕴含投资机遇，也存在风险。在进行投资决策时，需全面分析市场供需、价格走势、政策法规等因素，制定合理的投资策略。可通过分散投资、设置止损等方式降低投资风险，并密切关注市场动态，及时调整投资组合，以实现稳定的投资收益。
生猪市场是一个庞大而复杂的系统，各因素之间相互关联、相互影响。只有深入了解市场，密切关注各类风险因素，才能在市场变化中做出明智决策，实现可持续发展。
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