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一、重磅捷报：三年利润压缩期终结，犊牛价格跑赢成本涨幅
1.1 成本大涨29.33%：饲料、能源、人工及兽药成核心驱动因素
2025年，巴西马托格罗索州肉牛繁育环节面临显著的成本上涨压力。根据巴西农牧业培训服务中心（Senar）与马托格罗索农业经济研究所（Imea）联合开展的《农牧生产成本项目》（CPA）最新报告显示，该州肉牛繁育环节总运营成本（COT）达282.29雷亚尔/担，同比涨幅高达29.33%，显著增加了当地肉牛养殖主体的经营压力，其成本上涨受多维度因素协同影响。
饲料成本上行是驱动养殖总成本上涨的核心因素之一。2024-2025年，全球气候异常导致主要粮食产区遭遇持续性干旱，美国、巴西等大豆、玉米主产国农作物产量受损，直接推动国际饲料价格大幅攀升。作为肉牛养殖的核心基础投入，饲料价格的上涨直接传导至养殖环节，以玉米为例，其价格在该周期内呈现持续波动上行态势，显著增加了依赖玉米作为主要能量饲料的肉牛养殖成本，进一步压缩了养殖主体的利润空间。
能源价格波动上行对肉牛养殖环节形成额外成本压力。全球能源市场供需失衡导致石油、天然气价格持续波动且整体呈上行趋势，该影响渗透至肉牛养殖的全流程环节。无论是养殖场内部照明、通风等设备的日常能源消耗，还是饲料加工、运输过程中的能源投入，均因能源价格上涨而增加支出。其中，饲料运输成本的大幅上升，导致部分养殖主体调整采购策略，间接推高了整体养殖成本。
兽药成本的持续攀升与行业监管标准提升密切相关。随着全球动物健康与食品安全监管要求的不断收紧，兽药研发、生产的标准进一步提高，研发投入与生产门槛的提升直接反映在兽药终端价格上。养殖主体为保障肉牛健康、防控动物疫病，需持续增加兽药投入，各类疫苗、驱虫药、抗生素等产品价格均出现不同程度上涨，同时防疫标准的提高也增加了兽药的使用剂量与频率，进一步提升了兽药成本在总成本中的占比。
人工成本上涨是不可忽视的重要因素。随着巴西社会经济的持续发展，劳动力市场供需结构发生变化，劳动力薪酬水平稳步提升，导致肉牛养殖环节的人工成本显著增加。马托格罗索州肉牛养殖场面临熟练养殖工人、技术人员及管理人员招聘难、留存难的问题，养殖主体需通过提高薪酬福利待遇吸引劳动力，同时为适配日益严格的养殖技术与管理要求，需加大员工培训投入，进一步推高了人工成本支出。
从全球行业背景来看，2024-2025年全球肉牛养殖行业普遍面临发展压力。全球范围内草场退化问题突出，过度放牧、气候异常等因素导致草场面积缩减、质量下降，限制了肉牛养殖空间，间接增加了养殖成本；同时，养殖成本上行导致部分小型养殖主体缩减养殖规模，叠加动物疫病零星爆发的影响，全球肉牛存栏量整体呈下降趋势，在此背景下，马托格罗索州肉牛养殖的成本压力达到近年峰值。
1.2 犊牛价格狂飙38.70%：供需缺口支撑价格大幅上行
尽管2025年马托格罗索州肉牛繁育环节成本大幅上涨，但犊牛价格的显著攀升有效对冲了成本压力，成为推动养殖主体实现盈利的核心支撑。数据显示，2025年该州7担重犊牛全年均价达397.35雷亚尔/担，同比涨幅达38.70%，显著高于成本上涨幅度，为肉牛繁育环节实现盈利增长奠定了基础。
全球牛肉需求回暖为犊牛价格上行提供了坚实的市场支撑。随着全球经济逐步复苏，居民生活水平持续提升，市场对牛肉这类优质蛋白质的需求呈现稳步回升态势。在发达国家，牛肉作为主流肉类消费品，需求保持稳定；在以中国、印度为代表的新兴经济体，城市化进程加速与居民收入提升推动牛肉消费需求持续增加，进一步扩大了全球牛肉市场的需求规模，间接带动犊牛需求增长。
进口替代效应减弱进一步放大了本土犊牛的市场需求。近年来，贸易保护主义抬头叠加部分国家对本土肉牛产业的扶持政策，导致全球牛肉进口规模受到一定限制；同时，消费者对本土牛肉的品质与安全性认可度持续提升，偏好选择本土生产的牛肉产品，这一趋势有效激发了马托格罗索州本土肉牛养殖市场的需求，为犊牛价格上涨提供了额外支撑。
2024年肉牛养殖行业的产能清退的滞后影响，导致2025年犊牛市场出现明显供需缺口。2024年，受养殖成本上行、利润压缩影响，多数养殖主体选择缩减繁殖母牛存栏量以控制亏损，这一举措导致2025年马托格罗索州繁殖母牛存栏量处于历史低位。基于肉牛养殖的周期特性，繁殖母牛存栏量的下降直接导致犊牛供应量缩减，短期内市场供需矛盾凸显，推动犊牛价格进入上行通道。
供需矛盾的持续存在进一步推动犊牛价格攀升，优质犊牛市场呈现供不应求的态势。其中，生长速度快、肉质优良的优质犊牛市场竞争力突出，价格涨幅高于平均水平，成为养殖主体争抢的核心资源，进一步凸显了犊牛市场的供需失衡格局，也印证了优质犊牛在产业链中的核心价值。
二、利润爆表：每担盈利超115雷亚尔，创四年盈利新高
2.1 毛利激增68.7%：繁育环节正式告别三年利润压缩期
2025年，马托格罗索州肉牛繁育环节实现盈利大幅增长，成功打破了连续三年的利润压缩困境。数据显示，该州肉牛繁育环节每担犊牛实现毛利115.05雷亚尔，同比增幅高达68.7%，这是自2021年以来该环节首次实现年度利润正增长，标志着马托格罗索州肉牛繁育行业正式进入财务修复周期。
2021-2023年，马托格罗索州肉牛繁育环节持续处于利润压缩状态，养殖主体面临多重经营挑战。期间，全球经济波动、疫情冲击导致饲料、能源等原材料价格持续上行，而犊牛价格未能实现同步增长，部分周期甚至出现下行态势，导致养殖主体利润空间被持续挤压，部分小型养殖主体陷入亏损困境。
在三年利润压缩期内，养殖主体为维持经营，被迫采取多种成本管控措施，包括缩减饲料投喂量、降低养殖设备维护标准等，但此类措施在一定程度上影响了肉牛生长质量与健康水平，进一步制约了行业可持续发展。同时，市场预期持续低迷，养殖主体补栏、扩产意愿不足，导致行业发展陷入停滞。
Senar与Imea联合发布的报告指出，犊牛市场的强劲表现是推动肉牛繁育系统财务修复的核心驱动力。2025年犊牛价格的大幅上涨，不仅有效覆盖了养殖成本上涨带来的损失，更推动养殖主体盈利实现大幅增长，显著改善了养殖主体的经营状况，提振了行业发展信心。
从行业影响来看，马托格罗索州肉牛繁育环节的盈利增长，为巴西乃至全球肉牛养殖行业提供了可借鉴的经验，证明在成本上行压力下，通过市场机制调节与自身经营优化，养殖主体可实现盈利突围。同时，盈利增长也将吸引更多资本与资源进入肉牛养殖行业，推动行业规模化、标准化发展。
三、2026趋势前瞻：母牛留栏开启良性循环，产业迎扩张周期
3.1 养殖户信心回升：母牛留栏成为核心经营调整策略
2025年肉牛养殖行业的盈利增长，显著提振了马托格罗索州养殖主体的发展信心，养殖主体的经营策略出现明显调整，其中母牛留栏成为核心调整方向，旨在布局长期产能发展。
Imea预测，2026年马托格罗索州将出现明显的母牛留栏现象，养殖主体将保留更多小母牛用于后续繁殖，而非作为商品牛直接出售。在2025年之前，受市场行情不稳定、盈利空间有限影响，多数养殖主体为快速回笼资金，普遍将小母牛作为商品牛出售，导致繁殖母牛存栏量难以实现稳定增长；2025年盈利形势好转后，养殖主体逐步转变经营思路，将目光转向长期发展，通过母牛留栏扩大繁殖母牛存栏规模。
从行业规律来看，母牛留栏策略短期内将导致商品犊牛供应量缩减，但长期来看，将有效提升繁殖母牛存栏量，为后续犊牛供应提供稳定支撑，契合肉牛养殖3-5年的周期发展规律，为行业长期可持续发展奠定基础。
目前，马托格罗索州大型养殖场已率先推进母牛留栏策略，加大对繁殖母牛的饲养管理投入，优化饲料配比、完善防疫措施、改善养殖环境，提升母牛繁殖率与犊牛成活率。同时，大型养殖场积极与科研机构合作，引进人工授精、胚胎移植等先进繁殖技术，进一步提升繁殖效率，例如部分养殖场通过人工授精技术，将母牛受孕率提升20%，有效扩大了犊牛供应潜力。
小型养殖主体也逐步跟进母牛留栏策略，通过养殖合作社联动模式，共同采购优质种公牛冻精，降低繁殖成本，同时加强养殖技术交流与培训，提升自身养殖管理水平，保障繁殖母牛与犊牛的健康生长，推动行业整体繁殖效率提升。
3.2 供需+出口双支撑：价格与利润有望持续提升
从市场供需格局来看，2026年马托格罗索州肉牛市场将持续受益于供需失衡带来的价格支撑，叠加出口市场的稳定需求，养殖主体的盈利水平有望进一步提升。
供应端来看，2026年母牛留栏策略的持续推进，将进一步缩减短期商品犊牛供应量；同时，全球肉牛存栏量仍处于低位，供应紧张格局难以快速缓解，双重因素将支撑犊牛价格维持高位运行，为养殖主体盈利提供保障。
需求端来看，全球牛肉需求将持续回暖，新兴经济体的消费增长成为核心驱动力。其中，中国作为全球主要牛肉进口国，牛肉消费量持续攀升，2025年进口量再创新高，将持续带动马托格罗索州犊牛及牛肉产品需求增长；同时，巴西国内经济复苏推动居民消费能力提升，牛肉作为本土主流肉类消费品，需求保持稳定增长，形成国内外需求双支撑格局。
从出口市场来看，巴西作为全球第二大牛肉出口国，2026年牛肉出口量预计维持在330-350万吨，与2025年基本持平，出口市场保持稳定。与此同时，美国等主要牛肉出口国受养殖成本上行、疫病影响，牛肉供应量呈下降趋势，巴西牛肉的国际市场竞争力进一步提升，为马托格罗索州肉牛产品出口提供了更广阔的空间。
此外，马托格罗索州自身具备显著的产业优势，广袤的天然草场为肉牛养殖提供了充足的饲料资源，完善的肉牛养殖产业链（涵盖养殖、屠宰、加工、销售全环节），有效提升了产业运营效率、降低了运营成本，进一步增强了当地肉牛产品的市场竞争力，为2026年行业扩张提供了坚实支撑。
综合来看，在供需失衡与出口稳定的双重支撑下，2026年马托格罗索州犊牛价格与养殖利润有望实现进一步提升，肉牛产业将进入新一轮扩张周期，推动当地农业经济持续发展，同时影响全球牛肉市场格局。
四、他山之石：给国内肉牛从业者的两大核心启示
4.1 启示一：优质犊牛是肉牛产业链的核心价值锚点
马托格罗索州肉牛养殖行业的盈利突破，为国内肉牛从业者提供了重要借鉴，其中核心启示之一是，优质犊牛作为肉牛产业链的核心环节，其价格弹性显著高于成本波动，是保障养殖主体盈利的关键。
2025年，马托格罗索州肉牛繁育环节成本同比上涨29.33%，但优质犊牛价格同比涨幅达38.70%，显著跑赢成本涨幅，有效覆盖了成本上行压力，实现盈利大幅增长。这一数据充分证明，优质犊牛的价值稳定性与增值潜力，使其成为肉牛产业链中最具利润空间的核心环节，其价格波动对养殖主体盈利的影响远超成本波动。
结合国内市场来看，近年来居民对牛肉品质的要求持续提升，优质牛肉市场需求日益旺盛，而优质犊牛是生产优质牛肉的基础，其市场价值持续凸显。以西门塔尔牛与本地黄牛杂交犊牛为例，该品种既继承了西门塔尔牛生长速度快、产肉量高的优势，又适配国内养殖环境，其育肥效率与肉质品质显著优于普通犊牛，市场供不应求，价格始终处于高位，为养殖主体带来了可观的经济效益。
从产业链价值传导来看，优质犊牛不仅能够提升养殖环节的盈利水平，更能推动整个肉牛产业链价值升级。优质犊牛的生长速度快、抗病能力强，可有效降低养殖环节的饲料消耗与兽药投入，减少疫病导致的死亡率，提升养殖效率、降低养殖成本；同时，优质犊牛育肥后生产的优质牛肉，能够满足高端市场需求，提升产品附加值，增强国内肉牛产业的市场竞争力，拓宽行业盈利空间。
因此，国内肉牛从业者应高度重视优质犊牛的培育与养殖，一方面加强与科研机构、高校的合作，引进先进育种技术与优质品种资源，培育适配国内养殖环境、兼具生长优势与品质优势的犊牛品种，例如通过胚胎移植、基因筛选等技术，提升犊牛品种质量；另一方面，优化犊牛饲养管理体系，完善饲料配比、养殖环境与防疫措施，保障犊牛健康生长，提升犊牛品质，从而抓住产业链核心盈利环节，实现可持续发展。
4.2 启示二：行情上行期需果断调整种群结构，把握周期红利
肉牛养殖行业具有明显的周期性波动特征，市场行情的起伏直接影响养殖主体的盈利水平，马托格罗索州养殖主体的策略调整，为国内从业者提供了另一核心启示：在行情上行初期，需果断调整种群结构，理性规划补栏节奏，警惕市场风险，最大化把握行业周期红利。
国内肉牛从业者在行情上行期，首先需保持理性判断，避免盲目追涨。历史经验表明，盲目跟风补栏、扩产，易导致市场产能过剩，推动价格回调，最终造成养殖主体亏损。例如2025年初仔猪市场价格大幅上涨，部分养殖主体盲目加大补栏力度，后续因产能过剩、需求不及预期，仔猪价格快速回调，导致大量养殖主体遭受损失，这一教训值得国内肉牛从业者借鉴。
借鉴马托格罗索州的经验，在行情上行初期，果断调整种群结构、增加繁殖母牛留存比例，是把握周期红利的关键。繁殖母牛作为肉牛养殖的产能基础，其存栏量直接决定后续犊牛供应规模与养殖主体的长期盈利潜力，在行情上行期增加繁殖母牛留存，相当于锁定长期产能与盈利空间。国内某大型肉牛养殖场在2024年市场行情回暖初期，果断调整种群结构，扩大繁殖母牛存栏规模，2025-2026年凭借充足的犊牛供应，在市场竞争中占据优势，实现盈利大幅增长，这一案例为国内从业者提供了实践参考。
同时，养殖主体需结合自身资金实力、养殖设施条件与技术水平，合理规划补栏节奏。资金雄厚、设施完善、技术先进的养殖主体，可适度扩大补栏规模，把握行情上行红利；资金有限、养殖条件一般的从业者，应谨慎补栏，避免过度扩张导致资金链断裂或养殖管理不善，同时密切关注市场价格波动，选择价格相对合理的周期补栏，降低养殖成本。
此外，国内肉牛从业者需警惕资本炒作带来的市场风险。随着肉牛养殖行业的发展，资本介入力度逐步加大，部分资本为追求短期利益，通过囤积犊牛、操纵价格等方式炒作市场，导致价格偏离实际供需基本面，增加了行业波动风险。从业者需保持清醒判断，聚焦自身养殖核心，不被虚假市场信号误导，同时加强行业自律，共同维护市场稳定，实现行业健康发展。
五、结语：成本常态下，市场适配与策略优化是盈利核心
当前，饲料、人工、能源等投入品价格波动上行已成为肉牛养殖行业的常态，成本压力成为制约养殖主体盈利与行业发展的核心因素，如何在成本高企的背景下实现盈利突围，是全球肉牛从业者面临的共同课题。
马托格罗索州的肉牛养殖主体，用2025年的实际数据证明，成本压力并非不可突破，通过精准适配市场需求、优化经营策略，养殖主体可实现盈利大幅增长。其核心逻辑在于，敏锐捕捉市场供需变化，依托优质犊牛的价值优势对冲成本压力；在行情上行期果断调整种群结构，布局长期产能，把握行业周期红利；同时优化养殖管理，提升产业效率，进一步增强市场竞争力。
展望2026年，全球肉牛产业迎来发展“黄金窗口期”，全球经济复苏推动牛肉需求持续回暖，产能短缺格局短期内难以缓解，为肉牛养殖行业提供了广阔的发展空间。国内肉牛从业者应充分借鉴马托格罗索州的经验，立足国内市场实际，精准适配市场需求，优化经营策略。
从业者需持续关注市场动态，敏锐捕捉供需变化与价格波动信号，及时调整养殖策略；聚焦优质犊牛培育，筑牢产业链核心优势；在行情周期中保持理性，合理规划种群结构与补栏节奏，严控市场风险；同时加强技术升级与管理优化，降低养殖成本，提升盈利水平。
唯有实现市场适配与经营策略的双重优化，国内肉牛从业者才能在成本常态下实现可持续盈利，推动我国肉牛养殖行业向规模化、标准化、高品质方向发展，在全球牛肉市场竞争中占据有利地位，迎来行业高质量发展的“春天”。
数据来源：巴西农牧业培训服务中心（Senar）、马托格罗索农业经济研究所（Imea）
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