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生猪期货 散养户难以参与？市场集中度加速提高！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2020/4/28 14:41:26 关注：494 评论： 我要投稿
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4月24日，中国证监会正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。国内生猪期货上市后，有望率先吸引温氏股份、牧原股份、正邦科技和新希望等行业头部企业参与。生猪期货交易将会对行业带来哪些影响？
多数养殖企业参与生猪期货意愿高
记者在采访中发现，多数养殖企业表现出较高的意愿参与生猪期货。
“生猪期货的上市对于企业来说，相当于为企业提供了一条规避市场风险的途径。”正邦科技市场部总监李巍巍说，随着产业资金和投资资金的进入，生猪期货能够为市场价格进行指导，让企业对整个后市市场行情有大致的方向判断;能够在价格低迷时为企业一定程度上减少损失，锁定利润。同时，交割制度能够为企业提供一条稳定的出货渠道，主要体现在和大型屠宰企业合同定价方面。
据记者了解，在过去的生产经营中，由于缺乏对应的风险管理工具，生猪养殖企业只能借助成本端的风险管理工具，例如玉米期货、豆粕期货，以及对应的期权工具，但在价格波动风险上，仍然缺乏有效的工具，而生猪期货的推出，将有效破解此难题。
牧原股份相关业务负责人王瑞婷告诉《证券日报》记者，生猪期货的推出，有助于生产经营者调整生产计划，可以有效缓解“猪周期”对相关产业的影响，创造公平透明的生猪信息体系，有助于降低生猪价格的非理性涨跌，推动产业健康发展。企业通过套期保值操作，可以在期货市场规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本和销售收入，实现预期利润目标;同时，有利于促进生猪养殖行业标准化、规模化的进一步发展，提升行业食品安全。
散养户难以参与
养殖户多了一个对冲工具，让价格提前锁定，把风险转移给了投机者。
但这个工具并不是所有养殖户都适用，因为期货规定了交割日，到那天必须有货可以交货，散户的出栏量很不稳定，所以难以参与。对于规模化养殖的企业，这是个实质性的利好，能够稳定出栏的头部企业，利用期货套期保值，提高了业绩的稳定性。这样一来，加速了市场集中度的提高。
不会消灭猪周期，但是会弱化
猪周期是由供需关系决定的，而生猪期货只是一种金融衍生品，并不会改变实际的供求关系。国人爱好食用猪肉，猪肉因此在肉制品中占了大头，作为生活必需品，需求端很稳定，而影响价格的，主要是供给端的变化。养殖户基于价格的变化，选择增产或者减产，出栏量又反过来影响猪肉价格，如此形成一个循环，对价格趋势起到推波助澜的作用。
期货推出之后，会增加短期波动，而减少长期波动，猪周期的峰值减小，谷底提高，就是说长期的振幅变小了。生猪期货的推出，并不会消灭猪周期，但是会弱化。
对整体产业链有着深刻的影响
弘业期货金融研究院分析师表示，这次生猪期货的上市，对整体产业链有着深刻的影响，比如养猪场可以利用期货市场进行套期保值，一定程度上锁定养殖利润，饲料厂可以根据猪价和下游企业的养殖情况进行生产和备货，能有效规避价格波动对企业造成的风险。
生猪期货合约细则尚未公布
截至目前，大商所生猪期货合约的具体细则尚未公布。
从我国生猪品种来看，生猪按其亲本来源可分为三种：外三元、内三元和土杂猪。按经济要求分类，生猪可分成三类：瘦肉型、脂肪型和兼用型。其中，以“杜长大”三元杂交商品猪为主的外三元商品猪，占据了我国生猪出栏量的70%。
中信建投期货养殖产业研究员魏鑫认为，尽管生猪产业有关质量标准已初步形成，但在实际操作中，收上来的生猪可能是土杂猪、三元猪或五元猪，这些生猪的品质、来源地、饲料喂养情况不尽相同，导致价格难以统一。这些价格差别，如何在期货价格上反映出来、是否需要做不同地区的升贴水是难题。此外，合约推出后实际交割过程中有多少生猪产品能够达到交割标准，同样是个未知数。
获批推出只是开始，后续仍值得关注
对于中国的生猪期货来说，获批推出只是开始，如何良性运行真正起到效果，仍值得关注。
生猪期货是继鸡蛋期货之后的又一个重要的畜牧品种，其上市将进一步完善中国期货市场的品种体系。相关产业企业通过参与期货交易，将推动生猪期货有效发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明和连续的价格参考，这有利于养殖企业优化资源配置、合理控制养殖规模，促进整个行业健康发展。
下一步，证监会将督促大连商品交易所扎实做好生猪期货上市的各项准备工作，确保生猪期货平稳推出和稳健运行。
（综合编辑自文华财经、21世纪经济报道、财经新媒体、现代快报）
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| 文章来源：中国猪业 文章编辑：一米优讯 |
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