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养猪行业大变革，新机遇与投资策略全解析！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/23 8:53:34 关注：100 评论： 我要投稿
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养猪新时代来临，行业格局深度调整
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本报告聚焦生猪养殖行业，该行业与日常生活紧密相连，目前正经历深刻变革，步入全新发展阶段。
一、行业宏观环境与格局变迁
在未来 1 - 3 年，生猪养殖行业供给受限将成为常态。此前大规模扩张的规模养殖企业，如今扩张步伐显著放缓甚至停滞。以新五丰为例，2023 年虽固定资产和使用权资产有所增长，但鉴于亏损风险，扩张进度已放缓。众多其他规模养殖企业也面临环保政策严格、养殖用地短缺等问题，限制了其扩张。
这一变化促使行业竞争格局显著优化。以往粗放式以量取胜的竞争模式逐步被淘汰，行业迈入以量换价的新阶段。优质企业在变革中迎来新机遇，盈利底部不再是亏损状态，利润底部和中枢均将大幅提升。
二、供需两端变革，市场走向分析
（一）供给侧：产能调控下的新格局
供给侧方面，产能调控成为影响行业发展的关键因素。农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标从 4100 万头调整为 3900 万头左右。在明确调控信号引导下，生猪产能高位回调。仅一个月（6 月）时间，头部养猪企业母猪存栏开始下降，此变化意义重大。母猪存栏量直接关联未来生猪出栏量，母猪存栏下降意味着后续生猪供应源头减量。
同时，生猪体重也开始下降。以往养殖户为追求更高利润，尽量养大育肥猪，致使生猪出栏体重偏高。但在产能调控下，养殖户调整养殖策略，控制生猪体重，这不仅体现养殖户对市场变化的适应性调整，也进一步影响市场猪肉实际供应量。以 2024 年为例，在产能调控措施下，生猪供应下半年开始逐渐减少，市场猪肉供应紧张局势得到一定缓解。
（二）需求侧：消费市场新动态
需求侧来看，猪肉消费具有明显季节性特征。冬季尤其是春节前夕为消费旺季，居民冰箱库存充足，采购量大；春节后则为消费淡季，随着气温升高，上半年猪肉需求有限。如今年年后，终端需求持续疲弱，屠企开工同比明显下降，猪肉流通情况一般。相关数据显示，4 月份猪肉消费小幅下降，肉类占比环比减少 1.02%。
除季节性因素外，居民饮食结构改变也对猪肉需求产生影响。非洲猪瘟疫情和新冠肺炎疫情使居民饮食结构发生变化，消费者对猪肉的消费比重从 65% 下降到 60% 左右，而肉禽占比由 22% 左右上升到 26.60% 左右。替代品多样性使消费者肉类选择更加多元化，对猪肉需求偏好有所下降。
长期而言，随着人口结构变化以及居民收入水平和消费观念转变，猪肉需求增长趋势逐渐放缓。但猪肉作为我国居民肉类消费主要品种，短期内其在肉类消费市场的主导地位难以动摇。
三、竞争格局优化，行业发展新篇章
（一）规模扩张放缓，竞争态势转变
过去，规模养殖企业多以快速扩张为主要发展策略，通过不断扩大养殖规模占据市场份额。但如今，此扩张模式难以为继。以新希望为例，过去扩张过程中，虽养殖规模迅速扩大，但面临成本上升、管理难度加大等问题。市场行情不佳时，大规模扩张带来的高成本成为企业负担。
随着行业进入供给受限新常态，规模养殖企业纷纷调整经营策略。企业不再盲目追求规模扩张，而是更加注重内部管理优化和养殖效率提升。加强养殖环节精细化管理，从饲料采购、养殖环境控制到疫病防控等各方面全面优化。引入智能化养殖设备，实时监测猪舍温度、湿度、空气质量等环境参数，为生猪提供更适宜生长环境，提高生猪生长速度和健康水平，降低养殖成本，提升企业竞争力。
（二）以量换价时代终结，利润中枢提升
过去，生猪养殖行业常采用 “以量换价” 策略，企业为在激烈市场竞争中立足，不断扩大养殖规模，试图通过增加产量降低单位成本，以价格优势获取市场份额。但市场供过于求时，此策略往往导致猪价持续下跌，企业利润微薄甚至亏损。
如今，随着行业竞争格局优化，“以量换价” 时代逐渐终结。规模养殖企业扩张放缓，市场生猪供应量得到有效控制。市场供需关系趋于平衡时，猪价不再大幅下跌，而是维持在相对稳定区间。优质企业凭借养殖技术、成本控制、品牌建设等方面优势，在市场竞争中脱颖而出，其盈利底部不再是亏损，利润底部和中枢均大幅提升。如牧原股份，通过不断优化养殖技术，降低养殖成本，在市场价格相对稳定情况下，利润空间显著提升，为企业可持续发展奠定坚实基础。
四、投资视角下的养猪板块分析
（一）底线思维评估盈利，投资潜力巨大
从投资角度看，养猪板块展现独特投资价值。以牧原股份为例，在产能调控大背景下，保底 14 元 / 公斤的猪价对其盈利影响重大。按牧原 12.2 元 / 公斤成本计算，若出栏量达到 8000 - 9000 万头，在 14 元 / 公斤猪价下，年化利润将达到 173 亿 - 194 亿。到 2026 年，若猪价如预计达到 16.5 元 / 公斤，牧原股份利润有望达到 460 亿 - 518 亿。
以 2024 年实际估值 12 倍计算，如此盈利预期表明牧原股份投资潜力巨大。当前头均市值和绝对股价与 2024 年 9 月相近，未来股价上升空间较大，有望为投资者带来丰厚回报。
（二）投资策略与风险管控
投资者投资养猪板块需制定合理策略。密切关注企业成本控制能力，在当前激烈竞争环境下，成本控制是企业盈利关键。如牧原股份通过不断优化养殖技术降低成本，在市场中占据优势。投资者可选择成本控制表现出色的企业投资。
产能结构也是重要考量因素。企业产能结构是否合理直接影响其市场竞争力和盈利能力。合理产能布局能更好适应市场需求变化，降低市场风险。关注企业市场拓展能力、品牌建设等方面，有助于筛选具有投资价值的企业。
当然，投资养猪板块存在一定风险。市场价格波动仍是重要风险因素，虽当前行业格局有所优化，但猪价仍受市场供需关系、季节性因素等影响而波动。疫病风险不容忽视，一旦发生大规模疫病，将对企业生产经营造成巨大损失。政策风险同样需关注，环保政策、产能调控政策等变化，都可能对企业发展产生影响。投资者投资过程中需充分评估这些风险，合理配置资产，降低投资风险。
五、行业未来展望与投资机遇
生猪养殖行业已站在新时代起点，行业格局优化、供需关系调整以及投资价值凸显，为行业带来新机遇。对投资者而言，这是不可错过的投资时机。
需认识到，虽行业整体趋势向好，但仍存在不确定性因素，如市场价格波动、疫病风险、政策变化等。投资者需保持敏锐市场洞察力，密切关注行业动态，及时调整投资策略。
综上，只要把握行业发展脉络，选择优质企业投资，就有望在生猪养殖行业新时代获得丰厚回报，期待该行业在新时代绽放更耀眼光芒。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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