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猪价回暖，生猪养殖行业的危与机
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/6/18 12:06:12 关注：50 评论： 我要投稿
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猪价现状：重回 14 元上方，仍处低位
近期，生猪市场出现微妙变化，猪价回升至 14 元 / 公斤上方，一定程度上缓解了养殖户的压力。但深入分析，这一价格回升背后存在诸多复杂因素。
据中国养猪网数据，6 月 17 日，全国生猪（外三元）价格为 14.24 元 / 公斤。尽管已突破 14 元关口，但与去年同期相比，价格下跌 24.13%，差距显著。环比上，较上一阶段也有 2.8% 的跌幅。虽然较月初的年内低点有所反弹，但 14.24 元 / 公斤的价格仍处于年内低位区间。
6 月初，生猪价格一度触及年内低点，甚至跌破全行业盈亏平衡线。6 月 8 日，全国生猪（外三元）价格跌破 14 元 / 公斤，而 14 元 / 公斤通常被视为行业盈亏平衡点。经过数天低位徘徊后，猪价开始小幅回升。然而，当前猪价仍未摆脱低位运行态势，后续走势充满不确定性，整个生猪养殖行业依旧面临较大压力。
上市猪企 5 月表现：量增价跌
二季度通常是猪肉消费淡季，加之节假日效应缺失，市场需求呈季节性回落。但猪肉供应却持续增加，产能充裕与养殖效率提升对猪价形成持续压力。在此背景下，上市猪企 5 月销售情况呈现 “量增价跌” 特征。
经第一财经对销售简报梳理发现，5 月猪价持续下跌，不少上市猪企销售均价跌破 15 元 / 公斤。为应对困境，企业普遍采取 “以量补价” 策略，通过增加销量来平衡价格下跌对销售收入的负面影响。
据第一财经统计，5 月份，20 家上市猪企出栏量合计达 1781 万头，同比增长 30%。其中，三家头部企业出栏量超过百万头，牧原股份以 777 万头位居榜首，温氏股份达到 316 万头，新希望为 133 万头。
在龙头猪企中，牧原股份与温氏股份 5 月销量增长显著。牧原股份 5 月销售商品猪、仔猪、种猪合计 777 万头，仅商品猪出栏就达到 640 万头，与去年同期的 586 万头相比，增长 54 万头，涨幅约 9%。但其 5 月销售均价为 14.52 元 / 公斤，创下年内最低，较去年同期下降约 1 元 / 公斤。不过，牧原股份凭借销量大幅增长，成功弥补价格下跌影响。今年 5 月，该公司商品猪销售收入达到 122.58 亿元，同比增加约 18 亿元，彰显其强大市场竞争力和规模化优势。
温氏股份自今年 3 月起，单月生猪销量稳定在 300 万头以上。5 月，销量达到 315.54 万头，同比增长 32.64%，环比虽有 0.64% 的减少，但整体仍维持高位。其实现销售收入 53.23 亿元，同比增长 6.63 亿元。温氏股份在养殖技术、产业链整合等方面的持续投入和创新，为其销量和收入增长提供有力支撑。
然而，并非所有上市猪企都能在 “量增价跌” 市场博弈中取得理想成绩。新希望 5 月出栏量下滑，销售生猪 133.39 万头，同比和环比分别减少 2.41%、16.42%。“量减价跌” 双重打击下，该公司当月销售收入同比下滑 6.01%，降至 19.72 亿元。这反映出即使是头部企业，在激烈市场竞争中也需不断优化生产经营策略，以适应市场变化。
除大型猪企外，一些养殖规模较小的上市猪企近年来养殖效率不断提升，由于出栏量基数较低，增速反而更快。5 月，大北农、正邦科技、天邦食品、唐人神的出栏量分别达到 73 万头、64 万头、50 万头、48 万头。在出栏量同比增速方面，正邦科技以 158% 的增速领先，东瑞股份达到 122%，港股龙头中粮家佳康同比增长 103%，唐人神、大北农的出栏增速均超过 40%。这些小型猪企的快速发展，为生猪养殖行业注入新活力，同时也加剧了市场竞争程度。
产能去化预期升温
在当前猪价形势和市场供需格局下，生猪产能进一步去化的预期不断增强。其中，能繁母猪存栏量是关键因素，其对未来生猪出栏规模起着决定性作用。
能繁母猪存栏是生猪供应的核心指标。根据国家统计局与农业农村部数据，截至 4 月末，全国能繁母猪存栏量为 4038 万头，环比持平、同比增长 1.3%，且持续高于农业农村部设定的 3900 万头正常保有量。从生猪养殖生产周期看，能繁母猪存栏量直接决定 10 个月后的商品猪出栏规模，即能繁母猪数量多，10 个月后市场生猪供应量相应增加；反之则减少。
目前，国内生猪产能相对过剩。2024 年以来，尽管猪周期从底部逐步走出，行业进入盈利状态，但库存去化过程缓慢，规模化养殖场出栏增速较快，而猪肉消费无明显改善，这些因素限制了猪价上涨空间。当前行业普遍处于微利或保本状态，市场对生猪行业进一步去产能的预期自然升温。
有农业分析师指出：“能繁母猪存量调减意味着从源头削减产能，目前 4000 万头左右的存栏量高于正常保有量，尽管整体保有量处于绿色区间，但能繁母猪导向的远月供应压力尚未显著好转。且从需求端看，也无明显起色，导致市场难以消化新增供应。” 回顾本轮猪周期，猪价呈现 “淡季不淡、旺季不旺” 现象，核心原因在于供强需弱。当前猪肉消费不仅稳定，甚至有所下降，在此环境下，供给端变化对猪价具有决定性影响。降低能繁母猪存量，实际上是限制基础产能，主要影响未来 10 个月到 1 年的生猪供应规模。
从市场动态看，6 月 17 日有报道称，有关部门近期召开生猪生产调度会，提出具体生猪生产调控目标，计划在全国能繁母猪现有存栏量基础上调减 100 万头左右，将存栏量降至 3950 万头。但该消息截至目前尚未得到最终证实。无论这一调控目标是否实施，生猪产能去化趋势已成为市场关注焦点，其不仅关系养殖户和猪企切身利益，也深刻影响生猪养殖行业未来发展走向。
供给侧成为猪价关键
在当前消费复苏缓慢背景下，供给侧变化成为决定猪价后市走势的核心要素，背后存在紧密逻辑关系。
从消费端看，2024 年以来，猪肉消费市场持续疲软，无明显改善迹象。消费者对猪肉需求未随时间推移显著增加，部分时段甚至出现下滑。这种消费动力不足导致市场对猪肉消化能力有限，难以支撑猪价上涨。
聚焦供给侧，情况更为复杂。一方面，国内生猪产能相对过剩，截至 4 月末，全国能繁母猪存栏量 4038 万头，持续高于正常保有量。能繁母猪作为生猪供应源头，其数量直接决定未来生猪出栏规模。庞大的能繁母猪存栏量预示未来一段时间生猪供应量将持续高位，且规模化养殖场出栏增速加快，进一步加剧市场猪肉供应压力。
另一方面，库存去化过程缓慢。市场积压的猪肉库存未能快速消化，可能是前期产能扩张过快，供应过多，而消费需求未能及时跟上，导致库存积压问题加剧。在此情况下，即使猪价上涨，也难以刺激养殖户大量出栏，因其手中有大量库存需处理。
在这种供需格局下，供给侧的任何细微变化都会被市场放大，对猪价产生深远影响。若能繁母猪存栏量下降，10 个月后生猪出栏量相应减少，市场猪肉供应量降低，在消费需求不变或略有增加时，猪价有望上涨。反之，若能繁母猪存栏量继续高位甚至增加，未来生猪出栏量将持续攀升，市场猪肉供应更充裕，猪价将面临更大下行压力。
从近期市场动态可看出供给侧的关键作用。如市场传出有关部门计划调减能繁母猪存量消息时，虽未证实，但猪价出现一定波动。这表明市场对供给侧变化极为敏感，投资者和养殖户密切关注能繁母猪存栏量等供给侧指标变化，以判断猪价未来走势。
成本管理是企业关键
在当前生猪产能相对过剩、猪价上涨空间有限背景下，成本管理对上市猪企而言，成为决定企业业绩的关键因素，重要性不言而喻。
从市场环境看，2024 年猪周期走出底部，行业进入盈利状态，但库存去化缓慢和规模化养殖场出栏增速等因素，导致猪肉消费无明显改善，猪价难以大幅上涨。在此情况下，降低养殖成本成为上市猪企实现盈利、提升竞争力的关键。
以牧原股份为例，其在成本管理方面成效显著。今年以来，牧原股份生猪养殖成本逐月下降，5 月份已降至 12.2 元 /kg 左右，环比下降接近 0.2 元 /kg。1 月该公司生猪养殖完全成本约 13.1 元 / 公斤，前五个月累计降本每公斤 0.9 元。按 5 月销售均价 14.52 元 / 公斤计算，该公司当月商品猪每公斤盈利约 3.3 元。牧原股份成本持续下降得益于多方面努力：在养殖技术上，持续投入研发，优化养殖流程，提高养殖效率；在管理模式上，推行精细化管理，减少不必要损耗；在饲料采购等环节，凭借规模优势与供应商谈判，降低采购成本。这些举措使牧原股份在猪价相对低迷时仍能保持盈利，展现强大市场竞争力。
温氏股份在成本管理上同样表现出色，养殖成本稳中有降。根据机构调研公告，5 月份，该公司肉猪养殖综合成本为 12 - 12.2 元 / 公斤，比 1 月份下降约 0.8 元 / 公斤。温氏股份通过加强内部管理、提升生产效率、优化饲料配方等方式有效降低养殖成本。例如，在饲料配方上，根据生猪不同生长阶段需求精准调配营养成分，既保障生猪健康生长，又避免饲料浪费，降低成本。同时，温氏股份注重与供应商建立长期稳定合作关系，确保原材料质量和价格稳定。在销售策略上，合理安排出栏时间，根据市场价格波动灵活调整销售计划，进一步提升企业盈利能力。
可以说，在当前产能去化进展较慢、猪价上涨空间不大的背景下，成本管理已成为上市猪企生存和发展的核心竞争力。能够有效降低养殖成本的企业，不仅能在微利或保本市场环境中盈利，还能在市场竞争中占据优势，获得更多市场份额和发展机会。相反，成本管控能力不足的企业可能在激烈市场竞争中面临亏损甚至被淘汰风险。因此，上市猪企比拼成本控制、资金实力与精细化管理能力的时代已经到来，只有在成本管理上表现出色的企业，才能在未来市场竞争中立于不败之地。
未来展望：机遇与挑战并存
展望生猪养殖行业未来，机遇与挑战并存。从机遇方面来看，随着居民生活水平提升和消费观念转变，消费者对猪肉品质和安全要求日益提高，这为注重品质管理、采用绿色养殖技术的企业创造了广阔市场空间。例如，部分企业采用生态养殖模式，不使用抗生素和激素，生产的猪肉更健康、美味，受到消费者青睐。同时，科技进步推动智能化养殖技术逐渐普及，如智能饲喂系统、环境控制系统、疫病监测系统等。这些技术应用可大幅提高养殖效率，降低人工成本，减少疫病风险，为行业发展注入新动力。此外，政策支持也为行业发展提供有力保障。政府出台的一系列扶持政策，如养殖补贴、信贷优惠、保险补贴等，有助于降低养殖成本，提高养殖户积极性。
然而，行业发展也面临诸多挑战。首先，疫病风险依然是行业面临的重大威胁。非洲猪瘟等疫病的潜在风险仍然存在，一旦爆发，将给行业带来巨大损失。因此，加强疫病防控体系建设，提高疫病防控能力，是行业发展的关键任务。企业需加强生物安全管理，提升猪群免疫力，同时加强与科研机构合作，研发更有效的疫苗和防控技术。其次，市场波动风险不容忽视。猪价的周期性波动是行业固有特点，给养殖户和企业带来较大经营风险。如何应对市场波动，合理安排生产和销售，是企业需解决的重要问题。企业可通过加强市场监测和分析，建立完善风险管理体系，运用期货、期权等金融工具进行套期保值，降低市场波动风险。此外，环保压力也是行业发展面临的挑战之一。随着环保政策日益严格，生猪养殖企业需加大环保投入，改进养殖方式，减少污染物排放。这将增加企业运营成本，部分小型养殖场可能面临被淘汰风险。
对于从业者而言，需不断提升养殖技术和管理水平，加强成本控制，提高产品质量。在市场波动中保持理性和冷静，合理安排生产和销售计划。同时，密切关注行业动态和政策变化，及时调整经营策略。对于投资者来说，生猪养殖行业虽存在风险，但也蕴含机遇。投资时需深入研究行业基本面，关注企业成本控制能力、市场竞争力和发展潜力。选择具有成本优势、技术优势和品牌优势的企业进行投资，同时注意分散投资，降低风险。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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